招金期货-贵金属周报：美国小规模刺激，或支撑避险保值-200807

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市场综述：伦敦金本周上涨4.30%，收招金期货于2059.88美元/盎司；沪金2012本周上涨4.13%，收于450.72元/克。

美债收益率低位运行，属利多因贵金属周报素，但黄金、白银库存高位，属利空因素。

近期主要影响因素有：1）近一周的美国两党针对刺美国小规模刺激激方案的谈判仍未出结果。

在与或支撑避险保值姆努钦的会议后，佩洛西说双方“差距非常大”。

美财长姆努钦亦称，在“少招金期货数问题”上，双方看法仍相去甚远。

他表示，梅多斯将向特朗普汇报，明天再继续磋商；补充说，特朗普想达贵金属周报成协议。

目前最可能的美国小规模刺激结果是，政府愿意达成一项规模小一些的刺激协议。

小幅刺激或支撑避险保值或支撑贵金属。

2）美国总统特朗普表示，他计划在周五或周六签署行政令，延长补充失业保险、实招金期货施薪酬税减免，因国会议员始终未能就包括这些措施的刺激法案达成协议。

若签贵金属周报署则或继续支撑贵金属走势。

3）在美国各地的冠状病毒病例激增之后，所有迹象都表明7月份就美国小规模刺激业增长将放缓，甚至可能变得更糟。

但回顾本周公布就业数据喜忧参半，ADP就业预期120万，公布16.7万，大幅低于预期，而截止8月1日初请失业金预期140万，公布118.6万，好于预期，公布的数据多空或支撑避险保值交织，故非农或不会太差。

核心逻辑：综合来看，本周公布的就业数据喜招金期货忧参半，非农或不会像小非农表现那么糟糕。

此外，美贵金属周报国两党或会达成小规模刺激政策，叠加本周末特朗普大概率签署失业金行政令，或会拉动贵金属走势。

在疫情尚未结束及全球货币宽松大环美国小规模刺激境下，贵金属或仍有长期支撑。

下周需关注或支撑避险保值：美国7月核心PPI；美国核心CPI；美国8月密歇根消费者信心指数；美国当周初请失业金人数等情况。

风险提示：疫情结束招金期货，经济V型复苏。