招金期货-贵金属周度报告：俄国疫苗成功注册，贵金属支撑减弱-200814

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　　市场综述：
　　伦敦金本周下跌4.20%，收于1949.40美元/盎司；沪金2012本周下跌5.68%，收于424.16元/克。美债收益率反弹，属利空因素，黄金、白银库存高位，属利空因素。
　　近期主要影响因素有：1）俄罗斯卫生部8月11日注册了世界首款新冠疫苗，并在两个地点开始生产。世界卫生组织对此表示，世卫和俄罗斯卫生当局目前正在就这款新冠疫苗的资格预审进行商讨。疫情风险降低，或偏利空。2）美国刺激计划僵局未破，佩洛西拒绝姆努钦重启谈判的提议。众议院议长南希・佩洛西称她拒绝了财政部长史蒂文・姆努钦重启新一轮刺激计划谈判的“提议”，因为白宫要求缩小刺激规模并且不肯在这个问题上让步。美国此轮刺激计划方案谈判近半月仍未有结果，达成概率不大，对贵金属影响有限。3）世界黄金协会近期发布数据显示，2020年前七个月，全球黄金ETF规模比去年同期增长21%，全球黄金ETF总流入达899吨，约491亿美元，远高于此前创下的年度流入纪录。截止到七月末，全球黄金ETF总持仓达3785吨，创下历史新高。但进入8月有一定减持，后期需持续关注。
　　核心逻辑：
　　综合来看，近期受俄罗斯注册新冠疫苗影响，疫情对贵金属的支撑在减弱，但各国为提振经济及缓解债务危机或推升市场通胀，未来贵金支撑逻辑或是全球货币宽松及通胀的影响。贵金属长期支撑或仍存，但下行概率也在增加。下周需关注：美国7月新屋开工总数；美国Markit制造业PMI初值；美国当周初请失业金人数等情况。
　　风险提示：
　　地缘政治风险，经济V型复苏。