招金期货-贵金属周度报告：经济数据向好，贵金属支撑或减弱-200824

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市场综述：伦敦金本周下跌0.20招金期货%，收于1939.65美元/盎司；沪金2012本周下跌0.20%，收于419.48元/克。

美债收益率低位贵金属周度报告，偏利多；黄金、白银库存高位，偏利空。

近期主要影响因素有：1）世界贸易组织19日发布的数据显示，三季度全球货物贸易量持续大幅下滑，但全球贸易出现部分复苏迹象，复苏力度具有高度不确定性，不排除经济数据向好未来走出L型复苏轨迹。

经济贵金属支撑或减弱复苏仍艰难，虽然贸易有望部分回升，但离疫情前还有一段距离，或继续支撑贵金属。

2）招金期货美联储会议纪要显示，“委员们认为，持续的公共卫生危机将在短期内严重影响经济活动、就业和通货膨胀，并在中期对经济前景构成相当大的风险。

美联储贵金属周度报告此次会议纪要不及预期鸽派，或导致市场避险情绪再次升温。

3）数据方面，美国7月零售经济数据向好额增长1.2%，增幅不及市场预期。

目前美国零售业面临非常大的挑战，截止至8月9日，今年美国申请破产的公司数已经达到了424家，创下了近10年来的新高，其中超过100家公贵金属支撑或减弱司都是主营零售业和消费品。

美国零售业可能在今年下半年或加速破产，甚至可能将在招金期货明年迎来第二波破产潮。

或支撑市场避贵金属周度报告险需求。

核心逻辑：综合来看，近期经济有触底反弹迹象经济数据向好，同时也面临着各种不确定性影响，比如贸易及地缘政治等。

后期，市场普遍判断经济会呈L型复苏，那么这也意味着复苏周期依然漫长，长期贵金属支撑或仍存，但贵金属支撑或减弱阶段性向好的经济数据或使避险资产承压。

本周招金期货需关注：美国7月耐用品订单；美国第二季度GDP；美国8月密歇根大学消费者信心指数；美国当周初请失业金人数等。

风险提示：疫情结贵金属周度报告束，经济V型复苏。