平安证券-大宗商品周报：美联储调整政策框架，贵金属小幅反弹-200831

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本周观点：上周商品价格震荡平安证券分化。

展望后市，联储表态仍偏鸽派，预计短期贵金属反弹；能源品方面，预计短期内油价在飓风、减产和疫情等因素影响下维持震荡行情，煤价在冬季供暖储煤即将开始时或保持高位；工业品方面，钢材价格在需求旺季预期下或保持高位，有色金属价格震荡走高；农产品方面，9月迎需求旺季，需求端有望加快复苏，猪价或高位震荡，养殖龙大宗商品周报头进入量价双升阶段。

行业动态：美联储调整政策框架1、232个重大交通项目工程全部复工达产。

2、发改委：煤炭长协合同贵金属小幅反弹签订及执行是下半年行业工作重点。

3、IAI：7月全球原铝产量环比增2.平安证券97%，同比增0.63%。

4、土大宗商品周报耳其央行继续买入黄金。

5、飓风成为油价短期影响美联储调整政策框架因素。

6、农业部就粮食市场运行和生产有关情况举贵金属小幅反弹行新闻发布会。

公司要闻：1、宝钢股份：上半年平安证券净利同比下降36.87%。

2大宗商品周报、中国神华：上半年净利润同比减少14.79%。

3、山东黄金：20美联储调整政策框架20年上半年利润同比增长98%。

4、中石油二季度亏损额环比贵金属小幅反弹收窄。

5、普莱柯2020中报业绩同比平安证券增32.7%。

高频数据：上周国内黄金主力合约价格419.58元/克，周环比上涨0.4%，白银主力合约6046元/千克，周环比下跌1.1%；布伦特原油期货主力合约价为45.09美元/桶，周环比上涨0.4%；秦皇岛港Q5500动力煤平仓价545元/吨，周环比持平；上海螺纹钢现货价格为3840元/吨，周环比持平，普氏进口铁矿石价格为123.25美元/吨，周环比下跌2.7%；PTA主力合约结算价格3524元/吨，周环比下跌0.8%；铜主力合约价格51720元/吨，环比下跌0.5%；猪肉批发价52.77元/公斤，周环比上涨1.8%；豆粕大宗商品周报现货价2961元/吨，环比上涨1%。

风险提示：1、宏观经济大幅下降导致需求大幅美联储调整政策框架下滑风险；2、生产安全事故影响。

能源、黑色冶金等生产安全事故易发生，容易造成相关行业公司生产贵金属小幅反弹经营不稳定。

3、全球平安证券贸易摩擦持续加剧造成的进出口下滑导致价格承压。

4、大宗商品周报疫情反复导致全球经济复苏进度大幅放缓的风险。