平安证券-大宗商品周报：市场风险偏好降低，大宗商品震荡分化-200907

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本周观点：平安证券上周商品价格震荡分化。

展望后市，预计贵金属价格短期受美国经济数据表现呈震荡走势，长期仍看涨；能源品方面，短期油价有回调可能，但整体仍处于上行通道，煤价冬季供暖储煤即将开始时或保持高位；工业品方面，钢材价格在需求旺季预期下或保持高位，有大宗商品周报色金属价格或震荡走高；农产品方面，开学季叠加中秋国庆双节拉动餐饮消费，需求端有望加快复苏，猪价或高位震荡。

行业动态：1、8月国内钢市场风险偏好降低铁行业PMI指数为47.0%，环比下降2.2个百分点。

2、东大宗商品震荡分化北港口新到一船印尼煤。

3平安证券、全球第二大铜产国7月铜产量同比下滑2.2%。

4、惠誉：2029年全球黄金产量增速可大宗商品周报达2.5%。

5、上半年油气收入对俄联邦财政市场风险偏好降低贡献不到三成。

6、央储冻肉再大宗商品震荡分化投放2万吨。

公平安证券司要闻：1、山东钢铁截至8月底累计回购2.26%的股份。

2、神大宗商品周报华9月月度长协煤价格跌幅较大。

3、银泰黄金：2020年上半年利润同比增长市场风险偏好降低39%。

4、沙特阿美在该国北部发现两个大宗商品震荡分化新油气田。

5、牧原股份平安证券披露8月生猪销售简报。

高频数据：上周国内黄金主力合约价格416.54元/克，周环比下跌0.7%，白银主力合约5984元/千克，周环比下跌1.0%；布伦特原油期货主力合约价为42.66美元/桶，周环比下跌5.3%；秦皇岛港Q5500动力煤平仓价545元/吨，周环比持平；上海螺纹钢现货价格为3890元/吨，周环比上涨1.3%，普氏进口铁矿石价格为128.7美元/吨，周大宗商品周报环比上涨4.4%；PTA主力合约结算价格3506元/吨，周环比下跌0.5%；铜主力合约价格51400元/吨，环比下跌0.6%；猪肉批发价53.5元/公斤，周环比上涨1.4%；豆粕现货价2982元/吨，环比上涨0.7%。

风险提示：1、宏观经济大幅下降导致需求市场风险偏好降低大幅下滑风险；2、生产安全事故影响。

能大宗商品震荡分化源、黑色冶金等生产安全事故易发生，容易造成相关行业公司生产经营不稳定。

3、全球平安证券贸易摩擦持续加剧造成的进出口下滑导致价格承压。

4、疫情反复导致全球经济复苏进大宗商品周报度大幅放缓的风险。