平安证券-大宗商品周报：风险偏好持续降低，关注美联储议息会议-200914

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本周观点：平安证券上周商品价格整体震荡分化。

下周美联储将召开议息会议，短期贵金属或继续震荡，但中长期在货币超发大宗商品周报、弱美元和低利率的环境下，贵金属仍具备较高的配置价值；受美股大跌、减产梯度滑坡和需求恢复缓慢造成的短期供需宽松等因素影响，短期原油价格将继续回调，但长期仍处于上行通道；煤炭消费维持高位，冬季供暖储煤即将开始，预计煤炭价格有望继续保持高位。

工业品方面，黑色金属进入传统需求旺季但供应也保持高位，预计钢材价格在供需博弈中将继续高位震荡；全球经济继续复苏，同时受供应状况和信贷宽松支撑，有色金属中长期看好；猪价受需求旺季风险偏好持续降低支撑高位震荡；同时随着生猪持续补栏，饲料相关品种值得关注。

行业动态：1、8月份我国钢材进出口环比双双关注美联储议息会议明显下降。

2、9月上旬内蒙古平安证券动力煤价格略有上涨。

3、预计2020年全球原铝供给略高大宗商品周报于需求。

4、上半年风险偏好持续降低油气收入对俄联邦财政贡献不到三成。

5、海关总署、农业部禁止直接或间接从关注美联储议息会议德国输入猪、野猪及其产品。

公司要闻：1、首钢股份平安证券：正筹划发行股份购买京唐公司19.18%股权。

2、大秦线8月货大宗商品周报物运输量3465万吨，增长1.4%。

3风险偏好持续降低、山东黄金：CardinalResourcesLimited项目提高要约收购价格。

4、齐关注美联储议息会议翔腾达MMA一期项目投产。

5平安证券、圣农发展8月销售收入环比增4.9%。

高频数据：上周国内黄金主力合约价格420.36元/克，周环比上涨0.9%，白银主力合大宗商品周报约5963元/千克，周环比下跌0.4%；布伦特原油期货主力合约价为39.83美元/桶，周环比下跌6.6%；秦皇岛港Q5500动力煤平仓价545元/吨，周环比持平；上海螺纹钢现货价格为3880元/吨，周环比下跌0.3%，普氏进口铁矿石价格为129.05美元/吨，周环比上涨0.3%；PTA主力合约结算价格3390元/吨，周环比下跌3.3%；铜主力合约价格51620元/吨，环比上涨0.4%；猪肉批发价53.39元/公斤，周环比上涨0.1%；豆粕现货价3065元/吨，环比上涨2.8%。

风险提示：1、宏观经济大幅下降导致需风险偏好持续降低求大幅下滑风险；2、生产安全事故影响。

能源、黑色冶金等生产安全事故易发生关注美联储议息会议，容易造成相关行业公司生产经营不稳定。

3、全球贸易摩平安证券擦持续加剧造成的进出口下滑导致价格承压。

4、疫大宗商品周报情反复导致全球经济复苏进度大幅放缓的风险。