软库中华-虎视传媒-1163.HK-多维度扩充的可能，首予“买入”评级-200910

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虎髅(01163.HK)榻舆B接V告主c媒wl焉痰木上V告平台，主要V告主提供海外上V告服杖砜庵谢，一般透^第三方上媒wl哑教ǖ慕N商投放V告主的V告。

集F一般橹地^的V告主提供全球化V告I眨使中的V告主能蚪佑|到s250家及地^的用簦而集F亦通^c海外市龅人_展合作樵O及虎视传媒热葸M行翻gc本地化。

覆w至L尾媒wl哑教虎髅(01163.HK)1163.HK榻舆B接V告主c媒wl焉痰木上V告平台，其覆w包括Google及Facebook在鹊捻媒wl焉獭

集F自2016年起於Facebook及Goo多维度扩充的可能gleV告主投放V告，K於2018年及2019年分e成榘俣仁嗟SnapchatN售代表及於抖音N商。

同r，集F有意で笸ㄟ^SD首予“买入”评级K集成B接至其他的中L尾媒wl焉蹋M一步拓展Fr的l哑教ā

其⒁求媒wl焉娜砜庵谢集F平台M行安b以提供更全面的，令集F能蚴占及分析更多c更深入的用及上Y料。

AdTensor:一站式V告化解Q方案AdTensor榧F的V告化管理平虎视传媒台，一般透^媒wl哑教ㄊ占及累e，KM行分析。

^的1163.HKW模型嵌入到AdTensor中，K透^Ayc袈试V告作及化^程中提供建h，亦自i)⒏多的A算分配oc袈矢高的V告及ii)和１憩F^差的V告，把F率c投Y回舐首畲蠡。

全球化策略上市前，虎髅(01163.HK)定位橹不同行I的V告主提供海外上V告服眨按部多维度扩充的可能位置算，2019年集F客糁屑s52.2%碜匀A南cA|、23.4%碜造度A北，其Nt碜造吨其他地^或其他家。

同r，按展示次档挠袅髁坑算，集F的用袅髁碜造都s250地^，中首予“买入”评级印度、美及印尼槭兹核心地^。

多S度U充的可能，首予「I入」u虎髅(01163.HK)目前主要椭中大型及有企I透^软库中华主流外媒w平台投放V告。

我A期集F能蚴芑蒽痘⑹哟媒i)行I持m成L、ii)在Facebook及Google纱笾髁髅襟w平台投放V告的多年、iii)c地市龊献鞯谋镜鼗能力、iv)全球化策略、v)新媒wl焉涕_拓，令集FI崭具增L性。

因此我首予集F1163.HK「I入」u，目r每股1.07港元，相於2020年/2021年/2022年15.7x/9.7x/8.4xAy市盈率。