中泰证券-期权周报：突破尚待确认，隐波持续回落-201018

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本周华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF收盘价分别为3.432、4.853、4.中泰证券782元，涨跌幅分别为2.85%、2.41%、2.46%。

截至期权周报周五，上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF总份额分别为140.8837、82.2469、50.5552亿份。

本周随着市场的活跃，期权成交突破尚待确认 隐波持续回落量有所扩大。

本周各交易所证券类期权产品总成交1,833万张，日均3中泰证券67万张，日均水平较上周增加35.42%；成交金额为166.49亿元，日均33.30亿元，比上周增加10.26%。

本期权周报周标的的各期限历史波动率（HV）趋于一致。

50ETF20日、40日、60日、120日HV值分别为19.45突破尚待确认 隐波持续回落%、19.27%、19.84%、22.78%；沪深300指数的20日、40日、60日、120日HV分别为18.99%、19.83%、21.25%、22.48%。

本周期权的隐含波动率水平持续中泰证券下滑。

波动率指数中，截至周五，华夏上证50ETF期权当月波指报收19.09点，较上周下跌6.79%，下月波指报收23.22点，涨1.8%；华泰柏瑞沪深300ETF期权当期权周报月波指报收18.84点，跌7.6%，下月波指报收23.22点，涨0.87%。

隐波的下降，在一定程度上突破尚待确认 隐波持续回落也是对节前市场升波的一种正常修复行情。

节前大盘维持窄幅震荡，但隐波却走出了一波上升行情，我们曾指出，这是对假日期间可能出现的市场黑天鹅中泰证券事件的提前预期。

虽然黑天鹅事件如期而至，但境外市场却能最终收复失期权周报地，A股虚惊一场，甚至出现了向上的突破现象，警报解除，隐波自然如期而降。

但接近年底，谨防各种意外事件扰动市场，在操作层面，裸卖应格外小心，趋势投资者即买方或义务仓投资者，可适当进突破尚待确认 隐波持续回落行浅度虚值品种的跨式双买策略，已博取意外大幅升波和delta收益。

风险提示：买入期权到期日有可中泰证券能价格归零；卖出期权收益有限，但有可能承担无限的风险；虚值或远期合约流动性不足；标的价格波动的风险；本文数据均来自第三方，我们无法保证其准确性。