平安证券-大宗商品周报：海外疫情恶化，商品偏弱运行-201101

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本周观平安证券点：上周商品价格偏弱运行。

展望后市，短期全球疫情以及美国大选等利多因素支撑贵金属价格，长期在流动性宽松、弱美元和低利率的环境下贵金属亦有较高配置价值；能源品方面，海外疫情恶化导致原油短期承压，但长期依然看涨，煤炭价格或继续回落；工业品方面，短期地产赶工支撑钢价，但高库存叠加需求季节性下滑，钢价预计先强后弱波动；全球范围低利率以及超宽松的货币政策在未来有望持续，大宗商品周报有色品种整体格局偏强，但品种间分化也会加剧；农产品方面，拉尼娜或催化作物减产，而中期随着生猪持续补栏，农产品中的饲料相关品种配置机会仍存。

行业动态：1、10月钢铁PMI为45.8%，环比上海外疫情恶化升1.9个百分点。

2、1-9月全国商品偏弱运行煤炭开采和洗选业实现利润1544亿元，下降30.1%。

3、世界黄金协会：第三季度平安证券全球黄金需求下降。

4、铝行业产能增长，整体大宗商品周报保持盈利。

5、欧美疫情反复扰动原海外疫情恶化油市场。

6、全国农业农村商品偏弱运行计划财务工作会议在广东召开。

公司要闻：1、华菱钢铁：前三平安证券季度净利润同比增长39.08%。

2、陕西煤业前三季度净利近115亿，刷新历史最好大宗商品周报业绩。

3、山东黄金：前三季度归母净利润同海外疫情恶化比增长94.62%。

商品偏弱运行4、中国石油第三季度扭亏实现盈利400亿元。

5、新平安证券希望1-3Q20营收747.88亿元，同比增31.4%。

高频数据：上周国内黄金主力合约价格397.4元/克，周环比下跌1.3%，白银主力合约4916元/千克，周环比下跌5.6%；布伦特原油期货主力合约价为37.65美元/桶，周环比下跌11.3%；秦皇岛港Q5500动力煤平仓价555元/吨，周环比持平；上海螺纹钢现货价格为3960元/吨，周环比上涨1.3%，普氏进口铁矿石价格为117.95美元/吨，周环比上涨2.1%；PTA主力合约结算价格3340大宗商品周报元/吨，周环比下跌5.3%；铜主力合约价格51180元/吨，环比下跌1.8%；猪肉批发价47.65元/公斤，周环比下跌1.1%；豆粕现货价3318元/吨，环比下跌1.4%。

风险提海外疫情恶化示：1、宏观经济大幅下降导致需求大幅下滑风险；2、生产安全事故影响。

能源、黑色冶金等生产安全事故易发生，容易造商品偏弱运行成相关行业公司生产经营不稳定。

3、全球贸平安证券易摩擦持续加剧造成的进出口下滑导致价格承压。

4、疫情大宗商品周报反复导致全球经济复苏进度大幅放缓的风险。