山西证券-每日点评：两市窄幅震荡，机场航运板块大幅收涨-211108

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市场回顾：指数窄幅震荡，成交缩量今日两市窄幅震荡走高，截至收盘，上指涨0.20%，报3498.63，深指涨0.32%，报14508.86。

板块方面，有色金属、钢铁、电气设备涨幅居前，医药生物、电子、通信跌幅居前。

两市成交额为10388.3亿元，较上一交易日收缩9.76%，较前5日均值收缩9.06%。

沪股通净买入7.7亿元，深股通净卖出17.73亿元，北向资金全天净卖出10.03亿元。

市场焦点：据海关总署11月7日公布数据，今年前10个月，我国进出口总值31.67万亿元人民币，同比增长22.2%，比2019年同期增长23.4%。

10月，我国出口额为1.94万亿元，同比增长20.3%，比2019年同期增长29%。

策略建议：关注消费板块市场方面，今日两市早盘弱势盘整，微幅收涨，午后短暂冲高后再回落，沪指未能收复3500点。

成交额虽再破万亿，但明显缩量，市场观望情绪较浓，整体仍处于调整布局期。

10月出口仍展现较强韧性，同比增速不低，环比有所回落，验证了我们此前的观点，即四季度出口仍有一定支撑，但增速或将逐步走低。

值得关注的是，撇除价格上涨因素后，10月出口景气度有所回落，海运价格季节性走低促使出口企业抢出口也是10出口韧性仍存的重要原因之一。

整体看，未来几个月出口面临的下行压力较大，10月制造业PMI也再度位于临界值以下，短期内经济的不确定性仍存，海内外疫情变化或为关键影响因素之一，市场或仍将维持结构性行情。

板块方面，上周五辉瑞口服新冠药物释放重大利好，带动机场航运板块盈利修复预期走强，今日机场航运板块开盘后快速拉升，板块内白云机场、上海机场、中国国航、南方航空涨幅超5%。

与此同时，生物疫苗板块跌幅居前，康希诺跌超10%。

受疫情反复及出行受限影响，当前航运出行概念估值处于低位，未来是否能够迎来快速修复无疑取决于疫情走势及医疗技术变化，疫情疫苗方面的重大转向或将使市场逻辑发生较大转变，特别是当前处于底部的消费板块。

整体来看，无论是弱势或强势复苏，消费板块或许均已呈现出较优布局机会，休闲服务板块不确定性仍然相对较高，而部分食品饮料产品近期已接连上调销售价格，前期由原材料价格上涨挤压的利润空间有望逐步修复，建议持续关注。

此外，今日锂电板块再度领涨，在业绩维持高景气以及产业政策的加成下，新能源、锂矿、风电等板块中长期仍具有较强支撑，但须警惕部分标的拥挤度过高带来的尾部风险。

风险提示：宏观经济不及预期，全国疫情超预期发展，地缘政治风险加剧。