中泰证券-期权周报：市场持续回暖，隐波尚未见底-201122

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投资要点本周华夏上中泰证券证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF收盘价分别为3.465、5.014、4.937元，涨幅分别为2.27%、1.91%、1.86%。

截至周五，上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF总份额期权周报分别为138.9487、81.418877、51.0592亿份。

本周市场再次转暖，市场持续向下的信号进一步解除，避险需市场持续回暖 隐波尚未见底求减少，期权隐含波动率及成交量双双走低。

各交易所证券类期权产品总成交1,976万张，日均395万张，日均水平较上周减少13.53中泰证券%；成交金额为153.40亿元，日均30.68亿元，比上周减少28.3%。

本周标的的各期限历史波动率（期权周报HV）保持稳定，短期HV小幅下滑，长期HV走平。

50ETF20日、40市场持续回暖 隐波尚未见底日、60日、120日HV值分别为15.07%、16.93%、16.46%、22.85%；沪深300指数的20日、40日、60日、120日HV分别为15.02%、17.08%、17.24%、22.64%。

本周期权的平均隐含波动率持续下滑，近月合约降波幅度大于中泰证券远月。

截至周五，华夏上证50ETF期权当月合约ATM认购期权平均隐含波动率为16期权周报.63%，认沽期权为19.7%；华泰柏瑞沪深300ETF期权ATM认购期权平均隐含波动率为16.4%，认沽期权为18.43%。

波动率指数方面，50ETF期权当月波指报收14.43点，较上周下跌17.73%，下月波指报收18.84点，跌7.1%；沪深300ETF期权当月波指报收13.92点，跌17.24%，下月波指报收19.24点，跌6市场持续回暖 隐波尚未见底.24%。

预计年底之前隐波波动率仍有下降空间，方向投资者逐中泰证券步面临配置机会。

风险提示：买期权周报入期权到期日有可能价格归零；卖出期权收益有限，但有可能承担无限的风险；虚值或远期合约流动性不足；标的价格波动的风险；本文数据均来自第三方，我们无法保证其准确性。