山西证券-每日点评第162期：北向资金加速流出，医药生物逆市收涨-211110

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市场回顾：指数集体走弱，北向资金加速流出今日两市早盘深度回调，午后震荡拉升，截至收盘，上指跌0.41%报3492.46，深指跌0.38%报14515.88。

板块方面，房地产、医药生物、通信涨幅居前，食品饮料、采掘、有色金属跌幅居前。

两市成交额为10801.75亿元，较上一交易日增长6.86%，较前5日均值增长2.29%。

沪股通净卖出50.62亿元，深股通净卖出67.48亿元，北向资金全天净卖出118.1亿元。

市场焦点：据国家统计局今日公布数据，2021年10月，我国全国居民消费价格同比上涨1.5%，环比上涨0.7%。

其中，城市同比上涨1.6%，环比上涨0.7%，农村同比上涨1.2%，环比上涨0.7%；食品价格同比下降2.4%，环比上涨上涨1.7%，非食品价格同比上涨2.4%，环比上涨0.4%；消费品价格同比上涨1.6%，环比上涨1.1%，服务价格同比上涨1.4%，环比上涨0.1%。

策略建议：谨慎应对周期板块市场方面，今日沪深两市早盘深度回调，午后强力拉升走高，跌幅收窄，北向资金加速流出，单日净卖出额超百亿元，创7月26日以来新高。

宏观层面，10月PPI同比环比增速均创历史新高，CPI在菜价超季节上行、猪价回升、能源价格调涨等因素的共同作用下同样走高，加深“滞胀”预期。

综合来看，PPI增速当前或已基本触顶，煤炭增产稳价的效果或将滞后反映在11月及之后的数据当中，使PPI增速边际回落，而CPI或仍将继续上行。

资产端，上游盈利空间或将逐步收窄，叠加限价稳价政策或将在年末至明年一季度持续收紧，传统周期行业如煤炭、钢铁、航运等业绩支撑有限，景气度大概率回落，而中下游制造业及零售业在成本端持续改善的背景下，中期盈利能力有望得以修复，农林牧渔、食品饮料、医药生物、汽车等板块龙头蓝筹标的或具有较优布局机会，建议持续关注。

板块方面，今日医药生物板块再度逆市收涨，原料药子版块涨幅居前，或主因受9日发改委公布的《关于推动原料药产业高质量发展实施方案的通知》提振。

受前期大宗化工原料价格持续上涨影响，原料药三季报普遍表现不佳，而10月底以来化工原料价格已明显呈现回落趋势，基本面得以改善，建议重点关注。

此外，今日汽车板块及锂电板块回调幅度居前，一方面或受外盘马斯克减持特斯拉股份带动市场情绪波动所致，另一方面或为前期持续上涨后的阶段性调整，在政策支撑及产业基本面向好的背景下，新能源及新能源汽车产业链仍具有较强成长性优势，有望维持较高景气，建议持续关注，同时须谨慎应对赛道短期内过热带来的波动性风险。

风险提示：宏观经济不及预期，全国疫情超预期发展，地缘政治风险加剧。