中信证券-2021Q3公募基金盘点与展望：权益暂歇债基发力，行业规模再创新高-211111

《中信证券-2021Q3公募基金盘点与展望：权益暂歇债基发力，行业规模再创新高-211111（35页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中信证券-2021Q3公募基金盘点与展望：权益暂歇债基发力，行业规模再创新高-211111（35页）.pdf（35页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

公募基金规模升至24万亿元，再度扩容，三季度权益基金稍有缩水，债基贡献主要增量。

截至2021年三季末，国内公募基金继上半年规模创新高后再扩容，较Q2规模增加8706亿元、环比增幅3.8%，主要大类产品线呈现不同程度的增加，债券型基金规模增加居首，贡献增量的70%，混合型、货币市场型和指数及指数增强型规模增量分别超千亿，FOF型、可转债型、QDII型及量化对冲型基金小幅增加，主动权益型基金缩水2478亿元。

竞争格局：头部基金公司份额占比相对稳定，主动股混品种份额下滑。

前十大基金公司规模占比40.3%，近3年前十大基金公司市场份额均在40%左右，有32家基金公司规模迈入千亿元级别，5家公司管理规模超过五千亿元，头部效应明显。

产品线方面，货基规模增至9.46万亿元，占比下降至39.5%，居第一品类，位列第二的债券型基金规模5.6万亿元，占比升至23.3%，主动股混品种占比28%，环比下滑1.4pcts，指数及指数增强型基金规模达1.77万亿，占比降至7.4%。

全品类基金业绩盘点：11个子品类取得正回报，约2/3的基金获得正回报，可转债型基金收益率居首。

2021年第三季度，公募19个子类产品线中，共11个子类产品收益率为正，约2/3的基金产品在第三季度取得正回报，仅34.5%权益基金取得正收益。

可转债型基金以8.45%表现最佳，混合型基金、量化对冲型、股票指数增强型基金在第三季度平均收益率不足1%，主动权益型基金、FOF型基金、股票指数型负回报。

首发基金市场聚焦：募集规模约2.35万亿元，新发数量创历史同期新高。

2021年前三季度，公募基金发行规模约2.35万亿元，同比减少44.8亿元，共发行1392只基金，新发数量创历史同期新高。

主动权益型居首，募资超1.15万亿元，混合型、债券型、指数及指数增强型次之，募资分别为4474亿元、3959亿元、2477亿元。

FOF和QDII分别募资846亿元和133亿元。

细分产品线中，中长期纯债型和股票指数型首发优势仍明显。

发行规模前十大公司占比46%，5家公司首发募资超千亿。

十大热门单品募集规模均超百亿元，其中主动权益型、混合型分别为5只和3只，混合债和中长期纯债券型各1只。

主动权益基金重仓聚焦：主动权益基金仓位小幅提升，重仓并超配医药、食品饮料和电力设备新能源。

2021年三季度，主动权益基金重仓市值占比稍有下滑，加权平均仓位环比小幅提升。

行业配置方面，重仓并超配了医药、食品饮料和电力设备新能源等行业，增配了基础化工、有色金属和电力设备新能源等行业。

行业展望：黄金发展期预计将延续。

公募基金为大资管领域发展最为良好的品类之一，其工具化属性和大容量特征有望承担起经济体直接融资的重任，加之权益资产内在风险收益比改善，居民可投资资产风险收益属性正常化，考虑国际比较，公募基金迅猛的发展势头料将延续，在大资管领域的地位仍有提升空间。