中信证券-ETF市场结构与科技主题投资分析-201218

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ETF市场特征及发展趋势1.1国内ETF市场规模近万亿，已成长为多资产、多板块的重要投资工具1.22019年以来存量及新发ETF的资金均流向行业ETF1.3热门产品集中于科技类板块，增量规模来源有所分化1.4新发ETF活跃度整体更高，流动性差异影响ETF的行情敏感度及买卖价差表现国内ETF市场规模近万亿，已成长为多资产、多板块的重要投资工具截至2020年9月11日，沪深两市已上市交易的ETF基金353只，资产管理规模合计9592亿元。

相比于2019年1月2日，已上市的ETF规模增加了1045亿元，其中资金净赎回910亿元，全市场ETF日均成交额为484亿元；A股ETF规模合计6439亿元，其中行业型ETF是2019年以来规模增长主力，共增加1241亿元至1737亿元，获1060亿元资金净申购。

细分板块看，证券、半导体、5G通信是规模最大的行业ETF板块2019年以来存量及新发ETF的资金均流向行业ETF2019年以来，A股宽基、主题、风格及债券板块对应的存量ETF（2019年以前上市）和新发ETF（2019年以后上市）都面临资金净流出，A股行业ETF则是主要的净流入板块，存量净流入682亿元，新发净流入377亿元按照大类产业口径统计，存量和新发的行业ETF资金净流入结构不同，存量行业ETF中资金净流入最多的分别为金融（+502亿元）、周期（+105亿元）和制造（+81亿元）板块，新发ETF资金则集中净流入科技板块（+597亿元）。