新旅界研究院-旅游行业新旅界研究笔记：微度假成为资本关注点，陕西旅游再度冲击主板IPO（2020年第51~52周）-201230

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总投资50亿元世茂青城旅游度假生态小镇项目落户四川都江堰12月14日，世茂集团青城旅游度假生态小镇项目签约仪式在四川都江堰举行。

据了解，世茂青城旅游度假生态小镇（暂定名）选址于李冰文化创意旅游产业功能区医疗健康产业社区，投资总额50亿元，主要打造集高端旅游度假酒店、医养旅游、会议会展、特色风情商业街、文创文博体验等于一体的国内高品质休闲度假集群业态，塑造山水人文旅游度假生态小镇。

新旅界研究院观点：世茂拥有世茂集团（00813.HK）、世茂股份（600823.SH）、世茂服务（00873.HK）三家上市公司。

近年来，世茂在房地产主业之外不断探索多元化发展之路，相继布局主题乐园、酒店、文化、金融、健康、科技等诸多领域。

但目前来看，世茂转型之路较为坎坷，文旅业务尤为突出。

在过去多年间，越来越多的房企在旅游地产上“跑马圈地”，而世茂集团属于较早一批。

早在2012年，世茂集团便发布旅游地产战略，宣布将在未来10-15年内，投入上千亿元，打造“世茂旅居模式”，并在大连、烟台、武汉等多地布局文旅地产项目，旅居地产业务的快速增长成为世茂集团业绩的重要支撑。

但近些年来，“交房延迟”、“质量问题”、“文旅配套的大幅缩减”等问题在世茂文旅地产项目中频频爆出，世茂文旅地产业务仍有很大提升空间。

同时从2014年起，世茂开始重金布局主题乐园板块。

在模式打法上，世茂主题乐园项目注重IP植入，先后引进HelloKitty、蓝精灵等国际知名IP。

同时主题乐园周边都配以住宅、商业、酒店等综合体项目，起到引流作用。

2014年，世茂集团曾计划5年内在全国范围打造10个主题乐园，但时至今日，仅开业两个主题乐园1个主题馆。

同时除去新开业的上海世茂蓝精灵主题乐园外，其他两个项目亏损严重，客流量和经营业绩远远低于预期。

两个项目的失败与前期定位有偏、运营能力有限等有很大关联。

整体来看，文旅业务特别是文旅地产业务并不是一块好啃的骨头，对于跨界的地产企业而言，若纯粹依靠地产溢价“挣快钱”，往往会走向歧途，需要企业从长期运营层面实现文旅业务和地产板块的有机联动和平衡，通过专业化运营和开发实现文旅业务的“自身造血”和长期价值。

从本项目来看，世茂青城旅游度假生态小镇仍是采用文旅地产模式。

从项目地来看，都江堰处于川西旅游资源分布的地理中心，拥有青城山-都江堰世界文化遗产、四川大熊猫栖息地世界自然遗产和都江堰世界灌溉工程遗产三大世界级遗产，并在2019年成功创建首批国家全域旅游示范区。

同时，都江堰文旅经济一直处于迅猛增长状态，2019年旅游综合收入达到308.14亿元、增长19.28%；接待境外游客80.65万人次，同比增长13.91%。

独特的资源禀赋、崛起的文旅经济、背靠的成都休闲市场，使得都江堰成为文旅投资高地。

据统计，自2019年以来，都江堰市新签约灵岩山国际禅文化旅游区等10亿元以上重大涉旅项目13个。

未来，世茂能否将青城旅游度假生态小镇打造成标杆型旅居度假产品，其文旅版图又会出现什么特点，新旅界研究院将会持续关注。