平安证券-大宗商品周报：美国大选尘埃落定，大宗商品整体走强-210110

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本周观点：上周商品价格前高后低，整体继续走强。

展望后市，美国大选尘埃落定，贵金属避险情绪回落，贵金属价格出现调整，中长期通胀预期未改，贵金属价格仍以看涨为主；能源品方面，原油供给端短期对油市的影响比需求端剧烈，长期来看OPEC减产依然不放松，经济复苏的大趋势未变，预计2021年油价仍将维持震荡上行的趋势；寒潮再次来袭，北方冬季供暖需求旺盛，短期煤炭供需仍然偏紧，预计煤炭价格仍维持高位；工业品方面，钢材库存二连增，基本确认钢材需求拐点已至，需求淡季影响将逐渐显现，钢材价格或将震荡回落；有色金属品种震荡分化，铜价受美财政刺激预期影响走势偏强，而铝、铅、锌等受基本面羸弱影响或继续震荡走弱；农产品方面，12月以来全球拉尼娜气候快速增强，支撑软商品价格上涨；饲料品种受下游深加工企业陆续进入春节备货状态，短期价格仍有支撑。

行业动态：1、2020年12月下旬重点钢企粗钢日均产量216.29万吨，环比下降1.76%。

2、国务院常务会议部署进一步做好保障能源安全稳定供应工作。

3、印度2020年的黄金进口量跌至10多年最低水平。

4、有色协会：预计2020年我国有色产量首破6000万吨，同比增5%左右。

5、沙特计划单边减产，布伦特原油突破每桶55美元。

6、1月8日国内生猪期货在大商所首日挂牌上市交易。

公司要闻：1、中信特钢：子公司竞买电气钢管40%股权。

2、晋能控股“十四五”：煤炭产量5亿吨。

3、山东黄金：收购特麦克资源公司进展公告。

4、Kamoa-Kakula：12月开采储存26.9万吨铜矿，品位达5.36%。

5、英力士完成50亿美元收购BP全球芳烃和乙酰业务。

6、温氏股份披露2020年12月肉鸡及肉猪销售简报。

高频数据：上周国内黄金主力合约价格397.56元/克，周环比上升0.6%，白银主力合约5639元/千克，周环比上升1.0%；布伦特原油期货主力合约价为55.99美元/桶，周环比上升8.1%；秦皇岛港Q5500动力煤平仓价595元/吨，周环比上涨1.7%；上海螺纹钢现货价格为4620元/吨，周环比上涨0.2%，普氏进口铁矿石价格为171.75美元/吨，周环比上升7.9%；PTA主力合约结算价格3942元/吨，周环比上升7.0%；铜主力合约价格60050元/吨，环比上升3.6%；猪肉批发价50.02元/公斤，周环比上涨2.4%；豆粕现货价3640元/吨，环比上涨5.1%。

风险提示：1、宏观经济大幅下降导致需求大幅下滑风险；2、生产安全事故影响。

能源、黑色冶金等生产安全事故易发生，容易造成相关行业公司生产经营不稳定。

3、全球贸易摩擦持续加剧造成的进出口下滑导致价格承压。

4、疫情反复导致全球经济复苏进度大幅放缓的风险。