山西证券-每日点评第182期：两市再走高，周期板块延续强势-211216

《山西证券-每日点评第182期：两市再走高，周期板块延续强势-211216（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《山西证券-每日点评第182期：两市再走高，周期板块延续强势-211216（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

市场回顾：指数震荡回升，周期板块延续强势今日两市全天震荡走升，截至收盘，上指涨0.75%报3675.02，深指涨0.58%报15112.81。

板块方面，钢铁、建筑装饰、传媒涨幅居前，食品饮料、农林牧渔收跌。

两市成交额为11135.9亿元，较上一交易日回落1.98%%，较前5日均值回落7.93%。

沪股通净买入20.51亿元，深股通净买入38.34亿元，北向资金实际净买入58.85亿元。

市场焦点：北京时间12月16日凌晨3点，美联储公布利率决议，维持0-0.25%的利率不变，符合市场预期。

美联储加速Taper，从明年1月起，将每月资产购买规模由减少150亿美元增加到减少300亿美元，即每月减少购买200亿美元的美国国债和100亿美元的机构住房抵押贷款支持证券（MBS）。

同时，美联储释放了加快步伐加息的信号，点阵图显示，三分之二官员预计2022年将加息三次，六成预计2023年再加息三次。

策略建议：关注高端制造中长期机会今日A股市场回暖拉升，全天震荡上行，市场成交额再度小幅缩量，北向资金进场速度再加快，连续12日净流入，市场交易活跃度仍有支撑。

美联储加快Taper步伐符合市场一致预期，对资产价格影响有限，美股短暂下挫后再走升，而美债长端收益率走高反映加息预期。

随着中美博弈情绪加重以及大选之年的影响，我国“稳经济”目标重要性不言自明，宏观货币政策明年大概率呈现内松外紧，而此次FOMC会议释放的鹰派信号或使得我国逆周期调节提速。

在出口下行、经济下行的宏观背景之下，货币政策需要在稳汇率、稳增长间做出平衡，在中美政策差背景中，我们认为，鉴于Taper已被充分预期消化，美联储开启加息之前的时间段或为我国逆周期调节的重要窗口期，而随着加息预期走强，我国政策调控的紧迫性也有所上升，或为今日煤炭、钢铁等周期板块延续强势、大幅收涨的重要原因。

目前来看，中央经济工作会纠偏信号的释放、宽松提前加码预期走强短期内或仍将反复发酵，带动此前经历回调的周期板块持续躁动，但在“保供稳价”及“碳中和”整体决心较强的背景之下，上行空间相对有限。

与此同时，在我国当前宏观经济结构调整中，我们认为，“房住不炒”基调不改，房地产市场长期以来对于中高端制造业投资的“挤出”效应将明显趋弱，叠加“专精特新”等政策加持，创新型制造业企业有望迎来发展机遇期，建议持续关注。

风险提示：宏观经济不及预期，全国疫情超预期发展，地缘政治风险加剧。