中信证券-2020年公募基金盘点与展望：业绩规模双丰收、主动权益新征程-210202

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2020年公募基金管理规模升至20万亿元，九大类基金规模均实现正增长，主动权益基金连续两年实现绝对收益+相对收益强势表现，存量规模突破历史高位。

行业制度规则持续完善，行业生态进一步丰富，展望未来，权益类基金在突破新高后开启新的征程，若得到基础市场支撑，将有望继续引领行业扩容。

2020年主动权益型基金强势回归，公募基金在大资管领域地位明显上升，制度规则持续完善，行业生态进一步丰富。

2020年主动权益型基金规模增至3.49万亿元，突破2007年规模巅峰。

在信托、券商资管规模仍处于下行通道，银行理财艰难转型的背景下，公募基金规模大幅增长超三成。

行业各项制度规则持续完善、MOM等创新产品持续推动，外资公募设立、基金投顾、第三方及互联网销售渠道进一步丰富行业生态。

公募基金规模升至20万亿元，九大类基金规模均实现正增长。

2020年底公募基金管理规模较2019年底规模增长约5.4万亿元、增幅37%，行业整体保持增长势头。

各大类产品线呈现不同程度的增长，主动权益型、混合型、货币市场型、债券型规模增长较多，较2019年底分别增加22079亿元、9751亿元、9737亿元、6953亿元，权益、固收核心品类规模增幅均表现不俗。

其中，主动权益型规模增幅172%，量化对冲型增长约2.5倍；中长期纯债型增长27.2%，约3.7万亿元，股票指数型规模增超3200亿元。

十大头部公司管理规模占比近四成，主动股混品种占比升至27%。

2020年，剔除货基、短期理财基金后，前十大基金公司管理规模占比39%，头部公司市场份额集中度维持稳定。

货基规模合计8.05万亿元，占比进一步降至40%、仍居第一大品类，债券型规模4.55万亿元位列第二。

相比三季度，主动股混品种占比进一步升至27%。

易方达基金领跑主动权益型、混合型、混和债券型基金规模，基金经理管理规模前十名中主动型占三席。

全品类基金业绩盘点：超九成品类获正回报，主动权益型以59%的涨幅居首。

2020年，公募20个子类产品线中超过九成的品类获得正回报。

同类产品平均收益率来看，主动权益型以59%的涨幅居首，QDII混合型以47%的平均回报次之。

下跌品类仅有其他类型。

可转债型以20.41%领涨大固收品类，债券指数增强型次之。

首发基金市场聚焦：募集规模突破三万亿，处于历史最高水平。

2020年，公募基金发行规模约3.18万亿元，增长121%，募集金额为历年最高。

主动权益型（1.47万亿）、债券型募资金额均高于九千亿元，混合型、指数及指数增强型次之。

细分产品线中，中长期纯债型、股债指数型首发优势明显。

十大公司发行规模占比41%，易方达等8家基金公司旗下产品首发规模均超1000亿元。

平均募资量方面，主动权益型涨至32亿元，指数型有所降温。

十大热门单品中，主动权益型、混合型分占七席、三席。

行业发展：大资管格局和基础市场环境支撑公募行业继续前行，权益基金发展尚需依托股票市场大环境。

银行理财净值化转型、信托资产转型背景下大资管格局延续对公募基金较为有利的局面，宏观环境的变化尤其投融资体系的变化催生公募基金的发展需求，资本市场改革进一步推动投资者的机构化，提升专业管理的需求。

从海外经验看，基础股票市场的良好表现为权益类基金发展的重要推手。