山西证券-每日点评第167期：元宇宙题材大幅回调，结构性行情中建议均衡配置-211118

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市场回顾：指数全天低位震荡，北向资金大幅流出今日两市全天维持低位震荡，截至收盘，上指跌0.47%报3520.71，深指跌0.90%报14579.17。

板块方面，国防军工、钢铁、有色金属涨幅居前，传媒、休闲服务、家用电器跌幅居前。

两市成交额为11243.3亿元，较上一交易日增长8.40%，较前5日均值增长1.64%。

沪股通净卖出33.19亿元，深股通净卖出11.34亿元，北向资金全天净卖出44.53亿元。

市场焦点：国务院总理李克强11月17日主持召开的国务院常务会议决定，在前期设立碳减排金融支持工具的基础上，再设立2000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，形成政策规模，推动绿色低碳发展。

此次设立的2000亿元专项再贷款，按照聚焦重点、更可操作的要求和市场化原则，专项支持煤炭安全高效绿色智能开采、煤炭清洁高效加工、煤电清洁高效利用、工业清洁燃烧和清洁供热、民用清洁采暖、煤炭资源综合利用和大力推进煤层气开发利用。

策略建议：关注低估值蓝筹标的今日沪深两市早盘低开后维持震荡，午后短暂拉升后再回落，北向资金早盘大幅流出，午后趋稳。

个股涨少跌多，A股整体量能变化不大。

元宇宙题材大幅回调，再度提示相关概念的落地仍面临较大不确定性，虽中长期具有较优发展前景，但当前部分标的已出现短期过热特征，建议从业绩支撑角度出发，充分考虑风险及性价比，谨慎应对。

清洁能源相关政策密集出台，能源转型的宏观调控决心较强，煤炭开采等板块虽在资金多空博弈下存在超跌反弹机会，但基于其当前估值水平及保供稳价下的盈利支撑有限，或面临较大不确定性，建议谨慎应对。

我们认为，在当前经济下行及流动性维持合理性宽裕的基本面主导下，结构性行情在本月中或仍将延续，在此阶段重点斟酌板块轮动中的个股机会进行均衡配置或为较优选择。

与此同时，趋势性行情渐行渐近，一是跨年行情或将启动，二是我国经济基本面的稳定性、可控性相对较强，在国内金融市场对外开放深化及金融产品持续创新的赋能下，外资配置型资金有望稳定入市，A股市场量能支撑有望提升，万亿成交水平或成常态。

三是，在美联储加息预期上行带动美元指数持续走强的背景下，人民币汇率依然维持韧性，我国货币政策的较强独立性使得当前以及下一阶段的宽松格局有望延续。

四是，待通胀压力基本消退，经济正式进入衰退阶段后，宏观层面对于逆周期宽松政策的加码或将开启新一轮趋势性行情。

而基于以上逻辑，当前估值处于低位、盈利及预期有望修复的大盘蓝筹标的与业绩确定性强、高景气有望延续的低估值赛道股或具较优机会，建议逐步择机介入。

风险提示：宏观经济不及预期，全国疫情超预期发展，地缘政治风险加剧。