五矿经易期货-金属期权日报-210312

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铜：产业层面，昨日LME铜库存续增2800至90825吨，注销仓单占比升至20.6%，Cash/3M升水14.3美元/吨。

国内方面，上海地区现货升水涨至70元/吨，临近交割月间价差扩大，套利性现货买盘积极，下游买兴尚可。

昨日国内现货铜进口亏损缩至280元/吨，3月期进口盈利60元/吨。

废铜方面，昨日国内精废价差扩至1910元/吨。

消息面，据外电消息，嘉能可旗下秘鲁Antapaccy铜矿由于社区道路封锁，宣布暂停运营，该矿2020年产量为18.6万吨。

价格层面，海外铜矿供应干扰提升，当前在旺季背景下，国内累库速度放缓，现货需求回暖继续为铜价提供支撑，预计短期铜价震荡偏强走势。

贵金属：美国众议院通过1.9万亿财政刺激法案，拜登即将签署该项法案，疫苗接种进展快于预期，经济数据强劲修复，就业数据也出现回升，市场对经济复苏的预期增强，十年期美债收益率经过前期大涨后有所回落，实际利率回落令贵金属反弹。

铁矿石：铁矿石现货市场，岚桥港进口矿价格上涨10-31，现PB粉1139，PB块1501，超特粉948，杨迪粉1024。

铁矿石港口现货成交量165万吨，环比减少37万吨，部分钢厂抄底补库较为积极。

钢联数据显示钢材产量并未受到限产影响，不减反增，预计短期铁矿石震荡运行，关注钢厂环保限产文件。

（1）铜期权。

沪铜上周高位回落至21天均线附近止跌反弹回升，偏多上涨，涨幅2.52%报收67240，期权隐含波动率上涨1.43%至29.49%，持仓量PCR回落至1.33。

操作建议，继续持有看涨期权牛市价差组合策略，如CU2104，B_CU2104C65000和S_CU2104C67000；市场行情若跌破21天均线，则平仓离场。

（2）黄金期权。

沪金近两个月的弱势下行后低位反弹回暖上升，而趋势线仍向下，上方承压较大，上涨0.79%报收365.88；期权隐含波动率下跌0.93%至24.55%；期权持仓量PCR回落至0.28。

操作建议，继续持有卖出看涨期权组合策略，获取时间价值，若市场行情反弹一个行权价，则平仓离场，如AU2106，S_AU2106C368和S_AU2106C372。

（3）铁矿石期权。

铁矿石行情巨幅震荡，近期出现大涨大跌，涨幅5.55%报收1093.50，期权隐含波动率上涨2.08%至50.02%，持仓量PCR报收于2.84。

操作建议，铁矿石行情波动较大，空仓规避风险。