五矿经易期货-金属期权日报-210319

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铜：产业层面，昨日LME铜库存减少850至106425吨，注销仓单占比降至12.6%，Cash/3M升水5.3美元/吨。

国内方面，上海地区现货贴水维持95元/吨，盘面上涨对买盘有所抑制，成交未转暖。

昨日国内现货铜进口亏损470元/吨，3月期进口亏损60元/吨。

废铜方面，昨日国内精废价差扩至2260元/吨。

价格层面，海外仍有一定的宽松预期，叠加原料供应干扰提升，铜价下方支撑较强。

贵金属：截至3月9日黄金白银投机基金净多均继续回落；近期美国经济数据继续强劲修复，经济数据方面仍呈现美强欧弱的特点，美元下方受支撑，但新一轮财政刺激计划正式落地，宽松预期下美元有所走弱，短期内受美债发行影响长端美债收益率或继续上行，实际利率或延续反弹趋势，以上因素令黄金价格走势仍然承压，白银因工业需求提振走势强于黄金，操作上建议黄金持观望或谨慎偏多思路。

铁矿石：铁矿石现货市场，日照港进口矿价格午后涨4-20，目前PB粉1140，PB块1534，罗粉986，超特粉940，杨迪粉1026。

铁矿石港口现货成交量72万吨，环比减少16万吨。

唐山市对钢铁行业进行限产减排，执行时间3月20到4月20号，一定程度上影响钢厂复产，对铁矿石需求影响较大，具体情况需关注钢厂具体执行力度。

预计短期铁矿石偏弱运行，关注钢厂环保限产文件。

（1）铜期权。

沪铜延续宽幅区间盘整震荡，上涨0.56%报收66800，期权隐含波动率下跌1.59%至22.83%，持仓量PCR报收于1.40。

操作建议，继续持有卖出宽跨式组合策略，若市场行情上涨或下跌一个行权价，则平仓离场。

如CU2104，S_CU2104C66000和S_CU2104C68000。

（2）黄金期权。

沪金低位反弹持续偏多上行，站上20天均线，而趋势线仍向下，上涨0.95%报收369.24；期权隐含波动率上涨0.00%至23.36%；期权持仓量PCR报收于0.30。

操作建议，市场行情逐渐回暖上升，21天均线和55天均线趋势仍向下，空仓规避风险。

（3）铁矿石期权。

铁矿石保持大涨大跌巨幅震荡格局，上涨2.45%报收1089.00，期权隐含波动率下跌2.66%至48.08%，持仓量PCR报收于2.94。

操作建议，铁矿石行情波动较大，空仓规避风险。