五矿经易期货-金融期权周报-210322

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【行情要点】市场行情：日线上看，春节后冲高回落后延续近一个月以来的弱势下行，上有21天和55天均线压力。

截止周五收盘，上证50ETF下跌2.65%报收3.496；沪300ETF下跌2.71%报收4.997；深300ETF下跌2.36%报收4.998；沪深300指数下跌2.62%报收5007.09。

【期权盘面】・日均成交量：上周金融期权日均成交量大幅下降，此外上证50ETF期权和沪300ETF期权降幅较大。

其中上证50ETF期权减少63.26万张至290.54万张；沪300ETF期权减少56.81万张至240.07万张；深300ETF期权减少8.96万张至31.23万张；沪深300股指期权减少3.09万张至13.81万张。

・日均持仓量：上周金融期权日均持仓量小幅变化增减不一。

其中上证50ETF期权增加1.45万张至344.98万张；沪300ETF期权减少5.13万张至245.70万张；深300ETF期权减少2.22万张至50.54万张；沪深300股指期权减少0.77万张至21.42万张。

・隐含波动率：上周市场行情延续震荡下行反弹受阻回落，期权隐含波动率逐渐下降后快速回升。

截止上周五，上证50ETF期权隐含波动率为20.97%，沪300ETF期权隐含波动率为19.71%，深300ETF期权隐含波动率为21.44%，沪深300股指期权隐含波动率为23.71%。

・持仓量PCR：期权持仓量PCR为1.00时，一般认为是市场行情的多空分界线。

截止上周五，沪深300股指期权持仓量PCR持续反弹回升，EFT期权持仓量PCR维持弱势窄幅波动，其中上证50ETF期权持仓量PCR报收于0.68，沪300ETF期权持仓量PCR报收于0.82，深300ETF期权持仓量PCR报收于0.74，沪深300股指期权持仓量PCR报收于0.58。

・最大未平仓所在的行权价：期权最大未平仓所在的行权价是站在卖方的角度分析市场行情的压力线和支撑线。

截至上周五收盘，上证50ETF的压力线和支撑线分别为3.60和3.60；沪300ETF的压力线和支撑线分别为5.25和5.00；深300ETF的压力线和支撑线分别为5.25和4.90；沪深300指数的压力线和支撑线分别为5500和5000。

【结论与操作建议】・操作建议：市场行情震荡下行，上周五大跌，延续空头趋势，操作建议，构建卖出虚一档和虚二档认购期权组合策略，获取时间价值，若市场行情反弹一个行权价，则逐渐平仓离场，如50ETF期权，卖出4月合约虚一档认购期权3600同时卖出4月合约虚二档的认购期权3700，即SC_2104_3.60和SC_2104_3.70。