五矿经易期货-农产品期权日报-210324

《五矿经易期货-农产品期权日报-210324（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《五矿经易期货-农产品期权日报-210324（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

豆粕、菜粕：大连豆粕止涨回落，主力9月合约跌0.36%至3349，现货东莞报3240（-10），终端逢低补库。

5月进口巴西大豆成本4306，压榨净亏损222元/吨。

截至3月19日当周，沿海主要地区进口大豆库存428万吨，环比减少2.69%，同比增加77.26%，主要油厂豆粕库存74.53万吨，环比增加0.08%，同比增加69.19%。

上周两广、福建及进口颗粒菜粕库存增加至23.7万吨，环比增加22.29%，同比增加24.08%。

因猪瘟疫情及家禽补栏仍未启动，终端补栏依旧谨慎。

关注农业农村部关于低蛋白日粮配方的制定及实施情况。

白糖：现货价格稳定，南宁报5320（0），与盘面基差16（-1），成交一般。

国内基本收榨，消费低迷，阶段性供需矛盾突出，加之进口大增，压制盘面上涨空间；但目前配额外进口成本及国内制糖成本对下方支撑较强，加之现货升水盘面，郑糖下行空间有限，短期预计将延续5200-5500区间震荡。

棉花：据悉部分商家并未备货预备入库，市场对于收储心态整体承压。

近期下游棉纱新增订单成交不佳，棉纺企业维持前期订单发运。

当前棉纺企业棉纱订单排单至4月，部分企业排单至5月，该订单多为春节前后所接，而后随着郑棉价格震荡回落，下游订单较为谨慎。

后期在金三银四旺季支撑下，棉纱需求有望缓慢放量。

整体看棉花基本面格局没有发生太大变化，需求前景良好对棉价形成有效支撑，预计短期国内现货价格或以震荡偏强为主，继续关注美国方面政策变动及国内宏观环境对棉花市场的影响。

（1）玉米期权。

玉米延续近两周以来弱势盘整震荡，上有21天均线压力，上涨0.04%报收2715。

期权隐含波动率下跌1.02%至15.15%，持仓量PCR报收于1.24。

操作建议，继续持有卖出看涨期权组合策略，获取时间价值，若市场行情反弹至20天均线，则平仓离场。

如C2105，S_C2105C2760和S_C2105C2780。

（2）豆粕、菜粕期权。

豆粕沿着5天均线上下波动，下跌0.40%报收3257，期权隐含波动率下降0.43%至20.28%，持仓量PCR报收于0.92。

操作建议，继续持有期权合成期货空头组合策略，若市场行情反弹至损益平衡点1.02-1.03倍，则逐步止损离场，如M2105，B_M2105-P-3300和S_M2105-C-3300，建仓时损益平衡点3224。

（3）白糖期权。

白糖上周五大幅下挫跌破55天均线后弱势盘整，下跌0.04%报收5304；期权隐含波动率下降0.62%至17.23%；期权持仓量PCR维持至0.35。

操作建议，多空博弈剧烈，空仓规避风险。

（4）棉花期权。

棉花维持近一个月以来的空头下行趋势，下跌0.10%报收15315，期权隐含波动率上涨1.56%至20.88%，持仓量PCR维持至0.99，操作建议，继续持有卖出看涨期权组合策略，若市场行情反弹一个行权价，则平仓离场，如CF105，S_CF105C15600和S_CF105C15400。