五矿经易期货-金融期权周报-210329

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【行情要点】市场行情：日线上看，上证50ETF、沪深300延续近一个多月以来的空头下行趋势，上周五有所回暖，但上有21天和55天均线压力，且趋势线仍向下。

截止周五收盘，上证50ETF上涨1.80%报收3.514；沪300ETF上涨2.11%报收5.033；深300ETF上涨2.16%报收5.019；沪深300指数上涨2.27%报收5037.99。

【期权盘面】・日均成交量：上周金融期权日均成交量连续两周大幅下降，且上证50ETF期权和沪300ETF期权降幅较大。

其中上证50ETF期权减少52.15万张至238.38万张；沪300ETF期权减少34.72万张至205.35万张；深300ETF期权减少5.15万张至26.11万张；沪深300股指期权减少5.09万张至8.72万张。

・日均持仓量：上周金融期权日均持仓量大幅下降。

其中上证50ETF期权减少51.12万张至293.87万张；沪300ETF期权减少40.34万张至205.36万张；深300ETF期权减少11.87万张至38.66万张；沪深300股指期权减少6.18万张至15.24万张。

・隐含波动率：上周市场行情弱势下行后有所回暖，期权隐含波动率普遍下降至下轨道线。

截止上周五，上证50ETF期权隐含波动率为22.06%，沪300ETF期权隐含波动率为21.94%，深300ETF期权隐含波动率为23.52%，沪深300股指期权隐含波动率为24.82%。

・持仓量PCR：期权持仓量PCR为1.00时，一般认为是市场行情的多空分界线。

截止上周五，金融期权持仓量PCR大幅下跌后快速回升，其中上证50ETF期权持仓量PCR报收于0.81，沪300ETF期权持仓量PCR报收于0.86，深300ETF期权持仓量PCR报收于0.62，沪深300股指期权持仓量PCR报收于0.64。

・最大未平仓所在的行权价：期权最大未平仓所在的行权价是站在卖方的角度分析市场行情的压力线和支撑线。

截至上周五收盘，上证50ETF的压力线和支撑线分别为3.60和3.60；沪300ETF的压力线和支撑线分别为5.25和5.00；深300ETF的压力线和支撑线分别为5.25和4.90；沪深300指数的压力线和支撑线分别为5500和5000。

【结论与操作建议】・操作建议：50ETF延续一个月以来的空头趋势，上周五反弹回暖上升，但发生转折改变趋势，操作建议，构建卖出虚一档和虚二档认购期权组合策略，获取时间价值，若市场行情反弹半个行权价，则逐渐平仓离场，如50ETF期权，卖出4月合约虚一档认购期权3600同时卖出4月合约虚二档的认购期权3700，即SC_2104_3.60和SC_2104_3.70。