平安证券-大宗商品周报：商品价格走强，关注美国新基建计划进展-210405

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本周观点：上周南华商品指数周均值环比上升1.71%，商品价格整体走强。

展望后市，贵金属方面，美国3月非农数据超预期，黄金价格近期反弹趋势或将受到压制；能源品方面，目前市场对于需求恢复比较乐观，油价经过短期回调后，大概率继续维持震荡上行行情；下游需求强劲，日耗处于较高水平，煤价有望维持平稳；工业品方面，钢材库存继续去化、需求维持韧性，供给受环保限产扰动，预计钢价继续震荡偏强；工业金属方面，消费旺季来临，同时经济复苏前景明朗叠加新能源发展规划长期有利于有色板块需求提升，预计工业金属价格整体保持高位；农产品方面，国际大豆玉米库销比仍处低位，意向种植面积增幅低于市场预期，大豆价格预计偏强运行。

行业动态：1、3月钢铁行业PMI为47.9%，环比下降0.7个百分点。

2、中国煤炭运销协会：二季度煤炭供需将基本平衡。

3、OPEC＋计划增产，国际油价不跌反涨。

4、金价大涨后，黄金矿产商毛利润创下记录。

5、碳达峰碳中和，电解铝如何“火中取栗”。

6、农业部召开全国农作物重大病虫害防控工作会。

公司要闻：1、鞍钢股份：2020年实现归母净利润19.78亿元，同比增长10.69%。

2、晋能控股集团：煤矿先进产能占78%，清洁能源装机占29.4%。

3、国资委批准“两化”合并。

4、云南铜业：2020年归属于母公司股东净利润同比下降43.33%。

5、山东黄金：2020年实现归属于公司股东净利润同比增长75.05%。

6、安琪酵母发布2021年一季度预增公告。

高频数据：上周国内黄金主力合约价格367.84元/克，周环比持平，白银主力合约5204元/千克，周环比下降0.1%；布伦特原油期货主力合约价为63.54美元/桶，周环比上升2.6%；秦皇岛港Q5500动力煤平仓价585元/吨，周环比持平；上海螺纹钢现货价格为5150元/吨，周环比上升3.6%，普氏进口铁矿石价格为167美元/吨，周环比上升4.2%；PTA主力合约结算价格4406元/吨，周环比上升1.8%；铜主力合约价格66150元/吨，环比上升0.9%；白条鸡批发价17.35元/公斤，周环比下降1.8%；豆粕现货价3402元/吨，周环比上升0.9%。

风险提示：1、宏观经济大幅下降导致需求大幅下滑风险；2、生产安全事故影响。

能源、黑色冶金等生产安全事故易发生，容易造成相关行业公司生产经营不稳定。

3、全球贸易摩擦持续加剧造成的出口下滑导致价格承压。

4、疫情反复导致全球经济复苏进度大幅放缓的风险。