中信证券-量化私募证券基金行业回顾与展望：扩容与整固-210413

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存续规模：2020年底量化私募管理人规模约8600亿元截至2020Q4，我们测算国内量化私募基金管理人资产管理规模约8600亿元，占私募证券基金行业规模的20%。

截至2020Q4，10亿元以上量化私募管理人合计114家，结合不同规模区间的管理人平均管理人规模的估算，我们测算量化管理人合计管理规模约为8570亿元。

其中接近一半（47.4%）的资产规模由100亿元以上量化管理人管理。

存续规模：近两年量化管理人规模经历了快速扩张量化私募行业规模近两年经历了快速增长。

其中2019年规模从约1500亿元增至2820亿元（+88%），2020年增长至8570亿元（+204%）。

量化管理人在私募证券基金行业中的规模占比近两年持续提升。

整体而言，量化私募产品近两年受到投资者高度青睐，规模增长显著高于私募证券基金行业整体，量化管理人管理规模占比从2018年底约7%快速提升至2020年底约20%。

风险因素部分产品无净值或净值不完整导致业绩统计不准确；部分产品净值未扣除业绩报酬可能导致统计业绩高估；未能区分主从基金可能导致产品业绩的重复统计；部分产品策略分类可能失当；部分估算数据可能与实际存在差异。

行业发展可能偏离主观判断。