五矿经易期货-金属期权日报-210415

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铜：产业层面，昨日LME铜库存续增3525至172025吨，注销仓单占比降至39.8%，Cash/3M升水2美元/吨。

国内方面，上海地区现货升水涨至110元/吨，临近交割月间价差波动剧烈，成交有所回落。

昨日国内进口窗口维持关闭，现货铜进口亏损扩至420元/吨，3月期进口亏损170元/吨。

废铜方面，昨日国内精废价差微扩至1880元/吨，废铜供需回升。

铝：LME库存下降8025吨。

国内方面，沪铝创出近期新高，shfe的近月结构重新走强。

伴随着社会库存继续下降，使得沪铝仍是一个多头品种。

但可能抛储的利空因素，仍是困扰多头发力的因素之一。

预计短期仍是震荡偏强格局，但上涨空间短期有限。

铁矿石：。

铁矿石现货市场方面，曹妃甸港进口矿价格部分品种全天上涨5-10，截止目前PB粉1155涨5，纽曼筛后块1513涨13，卡粉1372涨7，超特粉937涨10，混合粉1041涨10。

铁矿石港口现货成交136万吨，远期现货成交129万吨。

钢谷网数据显示本周钢材库存继续下降，表需维持高位，铁矿石需求强劲。

（1）铜期权。

沪铜延续近一个月以来的宽幅矩形区间震荡，夜盘大幅上升，涨幅0.47%报收66190，期权隐含波动率下降1.68%至19.70%，持仓量PCR报收于1.02。

操作建议，构建双卖的DELTA中性策略，根据市场行情动态的调整持仓DELTA，使得持仓保持中性，若市场行情发生巨大波动，突破区间上限或下限，则平仓离场。

如CU2105，S_CU2105C68000@10和S_CU2105P66000@10。

（2）黄金期权。

沪金延续偏多温和上行趋势，维持在20天均线以上盘整波动，上涨0.67%报收369.54；期权隐含波动率上涨0.58%至19.38%；期权持仓量PCR报收于0.39。

操作建议，继续持有看跌期权牛市价差组合策略，若市场行情跌破低行权价，则平仓离场，如AU2106，B_AU2106P364和S_AU2106P372。

（3）铁矿石期权。

铁矿石近三周以来逐渐形成偏多头的上涨趋势，下跌0.39%报收1011.50，期权隐含波动率下跌0.34%至37.96%，持仓量PCR报收于2.34。

操作建议，构建看涨期权牛市价差组合策略，若行情跌破低行权价，则平仓离场，如I2109，B_I2109C1000和S_I2109C1060。