五矿经易期货-农产品期权日报-210416

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豆粕、菜粕：截至4月2日当周，沿海主要油厂豆粕库存77.44万吨，环比增加0.30%，同比增加183.97%。

上周因部分大豆到港延迟及豆粕胀库，油厂开机率下滑至38.22%，而终端逢低补库，豆粕库存料有所回落。

上周菜籽开机率小幅回升，两广及福建地区菜粕库存增加至86600吨，环比增加16.55%，同比增加239.6%。

油厂开机率偏低，叠加中下游逢低补库，蛋白粕库存压力略有缓解。

不过未来两周巴西大豆到港量大，压榨量将低位回升，供需宽松格局依旧。

白糖：现货价格稳定，南宁报5270（0），与盘面基差-92（0）。

短期3月产销数据利空盘面，但原糖上涨、现货坚挺，国内制糖成本等对下方支撑较强。

在基本面偏弱情况下，虽短期跟随外盘上涨，但继续上行压力较大，后期预计维持震荡可能性较大。

棉花：美国农业部4月供需报告中上调美国出口预期5.3万吨，下调期末库存预期。

报告利好美棉致使ICE期价近日持续上涨。

此外美国德州天气干旱也带来一定炒作题材，对棉花市场价格形成支撑。