中信证券-2021Q1公募基金盘点与展望：管理规模创新高，前十份额超4成-210430

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2021年1季度行业规模增长8.5%至近22万亿，货币和主动权益增量较大，前十大公司占比升超4成。

业绩方面，主动权益领跌，短期纯债型领涨大固收品类，QDII偏股类表现最为强劲。

1季度监管和业态进一步优化，展望未来，行业短期热度的下降有望为再出发做好准备。

公募基金规模升至近22万亿元，货币和权益核心品类规模增量表现不俗。

2021年一季度，公募基金管理规模再创新高，扩容至21.93万亿，较去年底增长约1.7万亿元、增幅8.51%，七大类产品线呈现不同程度的增长，货币市场型、主动权益型、混合型规模增量较多，分别增加10567亿元、4560亿元、1592亿元，权益核心品类规模增量均表现不俗。

规模增幅来看，QDII型较去年底增长38%居首，主动权益型增幅13%。

另一方面，可转债型、指数及指数增强型、量化对冲型规模有所下降，但降幅均未超过8%。

十大头部公司管理规模占比超四成，主动股混品种占比升至28%。

2021年一季度，剔除货基、短期理财基金后，前十大基金公司管理规模占比41%，头部公司市场份额集中度稳中有升。

货基规模合计9.11万亿元，占比增至42%、仍居第一大品类，债券型规模4.63万亿元位列第二。

相比2020年，主动股混品种占比进一步升至28%。

基金公司分类规模排名方面，易方达基金领跑主动权益型、混合型；中长期纯债型博时、中银基金居前；混和债券型方面，易方达基金管理规模超1400亿元，优势较大。

基金经理非货币管理规模方面，易方达张清华管理规模突破1400亿元，四位基金经理管理规模高于1000亿元。

全品类基金业绩盘点：主动权益型领跌，QDII偏股类涨幅居前。

2021年一季度，公募20个子类产品线中超过五成品类获得正回报。

同类产品平均收益率来看，QDII股指型以5.45%的涨幅居首，QDII股指增强型以4.09%的平均回报次之。

主动权益型平均收益-3.54%为跌幅最大品类。

短期纯债型以0.69%领涨大固收品类，中长期纯债型次之。

热门单品方面，主动股混型前十大品种涨幅均超一成，混合债券型优于中长期纯债型，多只目标风险基金领涨FOF，主题产品在QDII股混型中表现抢眼，原油基金领涨其他类型产品。

首发基金市场聚焦：一季度募集规模破万亿，处于历史最高水平，十大公司占比超五成。

2021年一季度，公募基金发行规模约1.07万亿元，高于去年同期107个百分点，数量、金额为同期的历史最高。

主动权益型（6524亿）、混合型（2061亿）募资金额最大，债券型、指数及指数增强型以956亿元、946亿元次之。

十大公司发行规模占比超五成，广发、易方达、南方等五家基金公司均超500亿元。

平均募资量方面，混合型涨至23亿元，指数型持续降温。

十大热门单品中，主动股混型占九席，混合型债券型亦入围。

行业发展：生态持续优化，短期降温为更好再出发。

今年以来监管层继续推动创新产品/资产，丰富公募管理人类型，扩容买方投顾队伍，规范投教宣传，促进行业生态优化。

展望未来，短期的降温，是为了更好的再出发。

市场波动性的展示才能引发风险规避，长期内的股权风险溢价才有坚实基础。

经济金融、资本市场、大资管格局等有望继续支撑公募基金行业发展扩容。