山西证券-每日点评第171期：指数低位盘整，元宇宙概念深度回调-211125

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市场回顾：指数低位震荡，医药生物逆市领涨今日两市全天维持低位震荡，截至收盘，上指跌0.24%报3584.18，深指跌0.40%报14827.95。

板块方面，医药生物、有色金属、农林牧渔涨幅居前，休闲服务、传媒、钢铁跌幅居前。

两市成交额为11131.2亿元，较上一交易日收缩7.42%，较前5日均值收缩6.04%。

沪股通净卖出8.66亿元，深股通净买入20.37亿元，北向资金全天净买入11.72亿元。

市场焦点：为缓解经济复苏过程中原油供需不匹配的问题并降低油价，美国总统拜登于北京时间周三凌晨宣布将从战略石油储备中释放5000万桶原油，希望油价上涨问题能很快得到解决。

美国能源部称，这些原油最早将于今年12月中下旬开始投放市场，其中1800万桶已得到国会批准将直接销售，另外3200万桶属于短期交换，待油价平稳后约定于2022年至2024年归还战略石油储备。

同时，美国还将协同印度、日本、韩国和英国等国家一起释放战略储备。

策略建议：关注医药板块低估值标的今日两市全天低位盘整，沪指止步四连阳，成交额回落，但依旧维持在万亿元规模之上，结构性行情延续，近期或将在震荡中加快板块轮动，建议关注低估值板块中的个股机会，择机布局。

今年以来，在产能不足、海外供应受阻、复苏动力强劲拉升需求走旺、天然气价格飙升增加替代需求等多因素影响下，石油价格持续走升，推动欧美国家通胀压力持续上行。

美国及英日韩印此番协同释放战略储备，或难改变市场供给端偏紧格局。

一是，欧美国家复苏动力虽边际回落，但制造业景气度及国内消费仍旺，石油需求端压力难缓；二是，此次欧美能源危机的症结在于供给端，投资不足使得化石能源产能压缩明显，释放空间相对有限。

三是，战略储备的投放不具有可持续性，供需缺口仍将延续，市场对释放战略储备也并不“买账”，油价短暂下行后快速反弹冲高。

综上，欧美石油价格或仍将维持高位，美联储缩债步伐或将加快，重点警惕2022年加息或将提前对市场带来的冲击与风险。

板块方面，今日医药生物板块开盘后持续冲高，板块内个股涨多跌少，中医药、疫苗、新冠检测等概念板块表现强势。

近期默沙东、辉瑞及国产新冠特效药临床数据喜人，但目前来看，常态化防控仍将是应对新冠疫情的主要方式，小分子特效药虽对新冠患者有治疗效果，但对于病毒的大范围防控作用有限，具体发展前景具有较高不确定性，建议近期理性观望。

此外，原料药、中医药在上游价格逐步回落、集采规范接连出台以及监管趋强等因素的影响下，集中度与景气度或将提升，建议关注相关板块中的低估值龙头标的。

元宇宙概念板块今日深度回调，尾盘加速下跌，对此我们再度强调，相关概念的落地仍具较大不确定性，部分标的估值已偏离合理区间，虽中长期向好，但近期风险持续升级，建议规避。

风险提示：宏观经济不及预期，全国疫情超预期发展，地缘政治风险加剧。