五矿经易期货-金属期权日报-210429

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铜：产业层面，昨日LME库存减少5625至148975吨，降幅主要来自欧洲仓库，注销仓单占比降至51.3%，Cash/3M升水5美元/吨。

国内方面，上海地区现货贴水缩至195元/吨，盘面回调后市场买盘回暖，成交尚可。

昨日铜进口维持亏损，其中现货亏损缩至1000元/吨左右，3月期亏损430元/吨。

废铜方面，昨日国内精废价差缩至2480元/吨，废铜供需仍偏紧。

价格层面，全球新增确诊病例数维持高位，海外宽松政策持续，叠加铜矿供应干扰犹存、国内消费季节性旺季，铜价支撑较强，但当前价格下节前补库预计较弱，铜价上涨节奏或将放缓。

铝：美联储会议，鲍威尔继续鸽派言论，美元指数再创新低，有色金属止跌反弹，需注意目前的上涨仍是金融属性起主导作用，LME铝库存下降4925吨。

国内方面，高铝价使得下游压力进一步加大，但沪铝back结构重新走强，现货维持平水，反映消费相对疲软。

锌：近期锌价走高主因来自宏观面推动，并与国内降库超预期构成共振。

产业面，镀锌板出口退税被取消，但因市场早有预期，盘面反应不大。

铁矿石：铁矿石现货方面，日照港进口矿全天价格涨跌互现，钢厂询盘欠佳，全天成交一般，PB粉1302，PB块1658，罗粉1065，超特粉1005，杨迪粉1085。

铁矿石港口现货成交100万吨，远期现货成交170万吨。

港口成交情况良好，贸易商对于后市价格看好，钢厂有节前补库意愿，基本以按需采购为主。

周二中钢协领导表示将加大国内外铁矿石的开发开采力度，遏制铁矿石价格上涨势头，或将影响盘面价格。

（1）铜期权。

沪铜突破近一个半月以来的区间上限后不断突破上涨，小幅回落，下跌0.86%报收71340，期权隐含波动率下跌1.29%至22.38%，持仓量PCR报收于1.07。

操作建议，继续持有看涨期权牛市价差组合策略，若行情跌破低行权价，则平仓离场。

如CU2106，B_CU2106C71000@10和S_CU2106C73000@10。

（2）黄金期权。

沪金延续宽幅盘整区间震荡格局，下跌0.51%报收371.40；期权隐含波动率上涨1.36%至20.43%；期权持仓量PCR报收于0.40。

操作建议，继续持有卖出宽跨式组合策略，若市场行情出现急涨或急跌，则平仓离场，如AU2106，S_AU2106P368和S_AU2106C376。

（3）铁矿石期权。

铁矿石延续近三周以来的多头上涨趋势，昨日高位回落，跌幅1.04%报收1138.50，期权隐含波动率下跌4.05%至41.32%，持仓量PCR报收于3.92。

操作建议，持有看涨期权牛市价差组合策略，若行情跌破低行权价，则平仓离场，如I2109，B_I2109C1100和S_I2109C1160。