中信证券-2021Q1私募证券基金行业回顾与展望：资金流入维持惯性，CTA表现相对领先-210507

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存续规模：2021Q1行业规模估算有望达到4.46万亿元新产品募集维持高位，2021Q1行业规模估算有望达到4.46万亿元。

中国基金业协会发布的《资产管理业务统计数据（2020年四季度）》显示，截至2020年12月底，私募证券基金规模约4.30万亿元，首次突破4万亿元。

结合后文私募证券基金产品2021Q1整体业绩-0.33%，我们估算该季度存续产品因业绩上涨带来的规模变动约-150亿元，当季新产品发行规模2150亿元，假设当季产品清算规模350亿元，则产品净发行规模1800亿元；再假设存续产品净申购规模为0亿元，则该季度规模有望增长1650亿元。

风险因素部分产品无净值或净值不完整导致业绩统计不准确；部分产品净值未扣除业绩报酬可能导致统计业绩高估；未能区分主从基金可能导致产品业绩的重复统计；部分产品策略分类可能失当；部分估算数据可能与实际存在差异；行业发展可能偏离主观判断。