平安证券-绿色能源与大宗商品周报（2021年第1期）-210509

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绿能指数从沪深A股中选取25只业务涉及新能源生产、新能源汽车、清洁能源、资源回收、氢能、新材料等上市公司股票作为指数样本股，以反映绿色能源领域代表性股票的整体表现。

年初以来累计上涨6.33%，跑赢沪深300指数10.46个百分点；本周下降2.48%，与沪深300指数基本持平。

数据跟踪多晶硅致密料价格周均值环比上升3%，延续上涨趋势；2021年3月全国用电量、发电量同比增长19.4%、17.4%；国内煤价节后大幅上涨，国际原油价格小幅上涨；代表性化工原料和合成材料价格小幅上涨；贵金属价格反弹，工业金属价格延续上涨，铜价格环比上涨3%；螺纹钢、热轧卷板全国周均价环比分别上升7.2%和5.3%。

行业动态点评光伏玻璃价格下降导致主要企业股价大幅调整；国家发改委发布进一步完善抽水蓄能价格形成机制的意见；INE：智利3月铜金属产量连续第三个月下降；世界黄金协会：黄金投资需求持续低迷，但市场正在好转；4月下旬重点钢企粗钢日均产量创新高；沙特阿美公司一季度业绩达2019年同期水平。

公司动态明阳智能与宁德时代签署储能相关合作协议；通威股份上调电池片销售价格；三峡能源确定IPO发行价格，拟募集约227亿元；国家电网：1Q21归母净利108.83亿元，同比扭亏；中国石油：西南油气田公司勘探再获突破；福化鲁华：碳五碳九项目开建；金能科技：1Q21归母净利同比增长100.13%；兴业矿业子公司选矿厂恢复生产；建龙钢铁张志祥：赛思普项目最终将实现全氢冶金。

投资建议电新：光伏方面，推荐通威股份、美畅股份、金博股份、迈为股份；风电方面，推荐明阳智能、大金重工；电力：推荐中国核电、中国广核（A）/中广核电力（H）、长江电力、国投电力、华能水电；煤炭：推荐中国神华，建议关注兰花科创；石油化工：推荐荣盛石化、恒力石化、万华化学等公司；有色：建议关注工业金属龙头公司云铝股份；钢铁：推荐宝钢股份和中信特钢。

风险提示宏观经济超预期下滑若宏观经济出现超预期下滑，对能源整体需求下降，对能源上下游造成影响，企业盈利将相应受到负面影响。

疫情反复致经济复苏放缓病毒变异、疫情反复致使全球经济复苏进度大幅放缓，对能源需求造成影响，从而影响价格及相关公司业绩。

市场供应大幅增长受政策和利润驱使，能源供应能力大幅增加等因素，可能出现供大于求情况，市场竞争激烈，导致行业和相关公司利润受到一定影响。

安全环保因素影响安全环保政策趋严是大趋势，能源、黑色冶金等生产安全事故易发生，容易造成相关行业公司生产经营不稳定。