胜利证券-胜利早报-211125

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勝利即日觀點隔夜美股三大指數漲跌不一，納指大幅走低後反彈，其中，半導體強勢。

美股大幅波動與美聯儲最新會議紀要有關，美聯儲表示因通脹可能比預期持續要長，可能加快縮減QE與提前加息。

美聯儲貨幣政策比預期提前收緊，將加劇全球風險資產波動。

需要密切留意大宗商品價格，預計全球將合作壓制大宗商品價格。

預計美股短期或出現震盪調整，行業繼續分化，關注內生增長與基建受益板塊。

昨天A股滬深兩市強，但港股繼續偏弱。

市場主線的新能源汽車與新能源連漲數天后出現分化；通信、半導體、消費電子等繼續偏強，而消費、醫療、互聯網繼續偏弱。

國內為了穩經濟，地產信貸投放增加，也反映了流動性上寬鬆預期。

同時，國內高層持續強調扶持製造業，令市場預期將擴大製造業扶持。

騰訊因APP違規問題遭監管層要求暫停更新，反映國家仍在嚴管互聯網行業，而對製造業行業持續加大扶持，反映出國內高層重點把資源向實體製造業，尤其是戰略性產業傾斜。

所以A股整體平穩，結構性行業仍為主線，符合產業轉型升級趨勢的行業有結構性行情。

策略上，主線機會仍在能源技術創新與產能業績釋放，半導體、軍工、新能源與新能源汽車產業鏈，同時，關注因低估值與行業景氣度回升的通信、消費電子等新基建相關受益板塊。