东亚前海证券-美容护理行业周报：美护估值回落至近三年20%分位以下，把握低位布局机会-230313

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（以下内容从东亚前海证券《美容护理行业周报：美护估值回落至近三年20%分位以下，把握低位布局机会》研报附件原文摘录）
　　行情回顾 　　上周（2023.03.06-2023.03.10）沪深300指数下跌3.96%，按我们选取的板块重点权重公司统计，美容护理行业组合下跌4.49%，其中医美/化妆品/个护用品分别下跌5.25%/3.13%/5.10%。 　　年初至今，沪深300指数上涨2.47%，按我们选取的板块重点权重公司统计，美容护理行业组合上涨0.81%，其中医美/化妆品/个护用品分别上涨2.80%/上涨2.62%/下跌2.97%。 　　估值方面，截至3月10日美容护理（801980.SI）市盈率（TTM）约42.30X，处于3年19.61%分位值。 　　核心观点 　　三八美妆消费仍偏弱，头部国货α突显。今年三八节作为疫后首个电商大促节点商家平台预热充分，但大盘数据仍然偏弱。从品类来看，淘宝、天猫、京东三个主要平台美妆相关细分类目多数同比下滑；从品牌来看，国货珀莱雅力压欧莱雅、兰蔻等外资品牌登上天猫、京东美容护肤榜首，珀莱雅在天猫、京东两大平台销售分别同比增长59%/12%。 　　我们看好美容护理二季度延续复苏态势，行业有望在上年同期低基数下实现业绩高增。当前板块三年估值分位明显回落已至20%以下，建议把握低位布局机会。 　　截至最新交易日（3月10日），重点标的估值： 　　1）爱美客：对应22-24年PE分别为97X/60X/43X； 　　2）贝泰妮：对应22-24年PE分别为44X/33X/25X。 　　重要行业动态 　　38节线上数据出炉，美妆消费仍偏弱；人大代表张春梅建议推进医美行业突出问题专项治理；两会提案化妆品新原料备案实施“负面清单制”；广州规划发展高端医疗、医学美容等医疗产业；GenossMonalisa®又一款医美针剂获NMPA批准上市；韩国去年美容仪出口额破3亿美元创新高；莫娜丽莎SOFTTYPE透明质酸钠获NMPA批准上市；乐普医疗“水光针”NMPA注册申报新进展；澳宝化妆品投资4.5亿打造化妆品智能制造工厂；POLA集团再关停两个化妆品品牌；行业头部机构鹏爱集团带头发起行业规范化的倡议等。 　　重点公司公告 　　爱美客发布2022年营收19.39亿元，同比增长33.91%；珀莱雅前2月净利润同比增长33%左右；逸仙电商2022Q4营收10亿元，Non-GAAP净利润3468万元；华熙生物、科医人联合发布新品；华东医药“减肥针”上市申请被暂停；四环医药子公司轩竹生物科创板IPO遭暂缓审议；奥园美谷陶久钦辞去副总裁职务等。 　　风险提示 　　终端需求不及预期；行业政策不利变化；行业竞争加剧风险等。