东亚前海证券-美容护理行业周报：节前消费升温，美护行业洗牌升级再出发-230108

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（以下内容从东亚前海证券《美容护理行业周报：节前消费升温，美护行业洗牌升级再出发》研报附件原文摘录）
　　行情回顾 　　上周（2023.01.03-2023.01.06）沪深300指数上涨2.82%，按我们选取的板块重点权重公司（详细罗列于1.1板块行情）统计，美容护理行业组合上涨1.26%，其中医美/化妆品/个护用品分别上涨2.27%/0.67%/0.85%。 　　估值方面，截至1月6日美容护理（801980.SI）市盈率（TTM）约43.76X，处于3年33.33%分位值。 　　核心观点 　　近日中华医学会医学美学与美容学分会发布《新冠疫情时期整形美容医疗风险管控指导意见》引起广泛讨论，分会随后称仅为倡议不具强制约束力。指导意见提出，新冠阳性及正在康复中的患者禁止实施任何医美项目；新冠转阴康复早期（4周内）患者，慎重实施中小医美项目，原则上禁止开展全麻手术项目；新冠阳性或康复中的患者禁止做激光抗衰及治疗操作；对于新冠病毒感染3个月内实施的整形美容治疗和手术，须加强随访和观察。中华医学会办公室工作人员表示，该文件并非官方文件，不具有强制约束力，主要是分会专家提出的学术观点和倡议，目前学会对该文件也正在调查了解中。 　　我们认为，短期冲击无碍行业需求的稳步复苏，当下疫情反弹风险快速释放，随着各省首轮感染陆续达到高峰期，同时节前消费升温，消费拐点将至。后疫情时代消费复苏方向基本确定，国货崛起动力持续，重点关注优质行业龙头。 　　截至最新交易日（1月6日），重点标的估值： 　　1）爱美客：对应22-24年PE分别为87X/60X/43X； 　　2）贝泰妮：对应22-24年PE分别为52X/39X/30X。 　　重要行业动态 　　中华医学会医学美学与美容学分会发布《新冠疫情时期整形美容医疗风险管控指导意见》，引起广泛讨论；美妆行业2023“拐点年”迎八大趋势；美妆行业再出发，夺回“失去的三年”；彩妆回暖，美国女性偏爱这4类产品；“XBB1.5会导致大便失禁?”蒙脱石散之后又一传言导致纸尿裤概念股涨停；环亚启动上市等。 　　重点公司公告 　　华东医药填充和再生医美产品研发迎来新突破，MaiLiExtreme已完成临床入组；鲁商发展“退房”求生存，剥离536.8亿负债；昊海生科OK镜侵权案进展更新，“myOK迈儿康”无侵权行为；四环医药附属惠升生物成功完成A+轮融资；普门科技预计公司2023年治疗与康复业务的增速要好于2022年；朗姿股份深圳米兰改造进度受疫情影响，期望2023年初尽早营业；奥园美谷因注销回购股份，控股股东持股比例被动增至30.04%；上美股份投资上新化妆品公司，线上渠道发展或将提速；壹网壹创拟出售浙江上佰电商12.75%股权，将不再对其并表等。 　　风险提示 　　终端需求不及预期；行业政策不利变化；行业竞争加剧风险等。