东亚前海证券-美容护理行业周报：防控优化进展迅速，疫情反弹风险或将较快释放-221211

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（以下内容从东亚前海证券《美容护理行业周报：防控优化进展迅速，疫情反弹风险或将较快释放》研报附件原文摘录）
　　行情回顾 　　上周（12.05-12.09）沪深300指数上涨3.29%，按我们选取的板块重点权重公司（详细罗列于1.1板块行情）统计，美容护理行业组合上涨5.44%，其中医美/化妆品/个护用品分别上涨12.73%/1.60%/1.98%。年初至今，沪深300指数下跌19.07%，按我们选取的板块重点权重公司（详细罗列于1.1板块行情）统计，美容护理行业组合下跌21.46%，其中医美/化妆品/个护用品分别下跌24.30%/19.70%/20.39%。估值方面，截至12月9日美容护理（801980.SI）市盈率（TTM）约42.82X，处于3年29.74%分位值。 　　核心观点 　　防控措施的优化落实提振市场信心，医美、化妆品消费短期预计仍将受一定影响，但中长期修复确定性较高、修复空间可观。12月7日，国务院联防联控机制综合组发布《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》（“新十条”），对防疫管控进一步放宽和优化。随着各地政府对“新十条”响应和落实，后疫情时代正式开启，市场对消费的预期明显改善、景气度拐点隐现，本周美护板块行情持续修复。我们认为，短期防疫政策放开进展迅速、疫情大规模反弹风险或将较快释放。后疫情时代消费复苏方向基本确定，国货崛起动力持续， 　　重点关注优质行业龙头。 　　截至最新交易日（12月9日），重点标的估值： 　　1）爱美客：对应22-24年PE分别为75X/52X/37X； 　　2）贝泰妮：对应22-24年PE分别为47X/35X/27X。 　　重要行业动态 　　个人防护常态化升级，N95口罩公司24小时不停机生产；医美行业再迎“清查”风暴，7家企业被罚总金额超600万；市场监管总局指定《广告绝对化用语执法指南（征求意见稿）》，化妆品广告的违规界定和处罚不再一刀切；双12来了双11的货还未发，国货美妆渠道分散遭遇风险大考；上美集团通过港交所聆讯；远想生物与潮流零售商KK集团签订战略合作协议等。 　　重点公司公告 　　贝泰妮股东臻丽咨询拟减持不超过3%；稳健医疗称N95、KN95等多类口罩销售存在波动性，公司正在积极扩产中；稳健医疗旗下美妆集合店“津梁生活”将关闭所有线下门店；稳健医疗遭大股东持续减持；昊海生科称与爱博医疗OK镜诉讼审理已中止，OK镜产品进院数量已超过500家；昊海生科第四代有机交联玻尿酸产品的临床试验有序推进，海外销售和研发稳步展开；奥园美谷为广州奥美4.18亿元并购贷款提供补充担保等。 　　风险提示 　　终端需求不及预期；行业政策不利变化；行业竞争加剧风险等。