东亚前海证券-计算机行业周报：信创再获政策提振，回调可以更积极-221120

文本预览：

《东亚前海证券-计算机行业周报：信创再获政策提振，回调可以更积极-221120（17页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东亚前海证券-计算机行业周报：信创再获政策提振，回调可以更积极-221120（17页）.pdf（17页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从东亚前海证券《计算机行业周报：信创再获政策提振，回调可以更积极》研报附件原文摘录）
　　周观点 　　市场回顾：本周（11.14-11.18）上证综指上涨 0.32%，创业板指下跌0.65%，沪深 300 指数上涨 0.35%。计算机（申万）板块上涨 3.86%，跑赢上证综指 3.54pct，跑赢创业板指 4.51pct，跑赢沪深 300 指数 3.51pct。本周计算机（申万）指数在 31个申万一级行业指数中位列第 3。 　　数字经济首要任务提及信创，重要性不言而喻。十八大以来，在数字经济发展战略、“十四五”数字经济发展规划等顶层规划设计推进下，我国数字经济发展成效显著，成为经济增长的新动能。据中国信通院数据，2021 年我国数字经济规模达到 45.5 万亿元，同比增长 16.2%，占 GDP 比重达 39.8%。11 月 16 日，国家发改委发布《关于数字经济发展情况的报告》，提出我国数字经济还存在大而不强、快而不优等问题，排在第一位就是关键领域创新能力不足，提及操作系统、工业软件、高端芯片、基础材料等领域；下一步工作安排中，明确排在第一位的也是集中力量推进关键核心技术攻关，牢牢掌握数字经济发展自主权，打造安全可靠、系统完备的产业发展生态。 　　政策预期阶段波动放大，不改长期投资主线。近日信创板块大幅调整，主要因台账预期发生变化，原本市场预期 11月底央国企集中申报台账，我们判断因涉及替换 PC 数量众多，大部分央国企单位申报节点预计延后至 12 月底。当前信创仍处于政策预期阶段（台账、强制性政策推出的预期），大趋势是波动向上，政策预期主导短期行情，龙头公司的股价波动放大。信创板块最大的逻辑变化是景气周期拉长，新时代“国家安全”重要性凸显，信创国产化逻辑更加强化，信创需求的持续性、信创替换的执行力（应替尽替），都更加确定。我们认为，信创作为数字经济的数字底座，为全面推进数字经济建设提供了安全保障，是未来 3-5年的确定性产业主线。 　　信创是 2023 年计算机最大的投资主线，逢回调建议积极布局。2022年是信创政策大年，但受疫情等影响节奏断档，党政信创三期、行业信创进度均不及预期，2022 年也是信创落地小年。展望明年，党政、行业以及央国企信创共同形成放量共振，将迎来订单落地、业绩持续兑现。我们认为，Q4 仍是信创配置窗口期，建议积极把握信创板块回调的机会，基础软硬件标的弹性最大。相关标的包括基础硬件：海光信息、景嘉微、左江科技、神州数码、中国长城等；基础软件：中国软件、太极股份、海量数据、星环科技、东方通等；应用软件：金山办公、用友网络、泛微网络、致远互联等；工业软件：华大九天、中控技术、宝信软件、赛意信息、中望软件等；信息安全：奇安信、卫士通、安恒信息、信安世纪、安博通等。 　　投资建议 　　（1）智能汽车：相关标的有四维图新、中科创达、德赛西威、经纬恒润、虹软科技等。 　　（2）信创：相关标的有中国软件、海量数据、太极股份、东方通、金山办公、用友网络、神州数码、海光信息、中科曙光等。 　　（3）工业软件：相关标的有华大九天、概伦电子、广立微、中望软件、中控技术、宝信软件等。 　　（4）金融 IT：相关标的有恒生电子、顶点软件、宇信科技、长亮科技、神州信息、东方国信等。 　　 （5）能源 IT：相关标的有远光软件、朗新科技、恒华科技、国网信通、云涌科技等。 　　（6）医疗 IT：相关标的有卫宁健康、创业慧康、久远银海、东软集团、嘉和美康等。 　　（7）网络安全：相关标的有安博通、启明星辰、卫士通、深信服、奇安信、天融信等。 　　（8）云计算：相关标的有广联达、用友网络、金山办公、石基信息、浪潮信息、紫光股份等。 　　风险提示 　　下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业竞争加剧。