加入VIP免费下载东亚前海证券-汽车：乘用车销量环比增长，关注年末购车热度回升-221113
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市场回顾 从板块整体的行情数据来看， 上周（2022/11/07-2022/11/11）沪深 300指数收于 3788.44 点，周涨跌幅为 0.56%，申万汽车板块周涨跌幅为-2.35%，跑输沪深 300 指数 2.91 pct。汽车板块在申万一级行业中排名第28 名，较前一周下降 27 名。从细分板块来看，汽车服务、汽车零部件跑赢汽车板块整体涨跌幅，涨跌幅分别为 1.06%、 -1.92%，摩托车及其他、商用车以及乘用车涨跌幅分别为-2.80%、 -3.17%、 -3.24%。 从板块整体的估值水平来看， 上周汽车板块的 PE(TTM)为 33.28 倍，处于 2010 年以来估值水平的 95.31%分位数。乘用车板块 PE（TTM）为31.22 倍， 处于 2010 年以来估值水平的 89.14%分位数；汽车零部件板块PE（TTM）为 31.90 倍，处于 2010 年以来估值水平的 87.85%分位数。 景气度跟踪 乘用车销量环比保持增长，同比略有回落。 根据乘联会数据， 11 月1-6 日，全国乘用车市场零售 21.4 万辆，较 10 月同期增长 15%，年度同比下降 9%；批发 23.3 万辆，较 10 月同期增长 19%，年度同比下降 2%。 今年 11 月第一周总体狭义乘用车市场零售达到日均 3.6 万辆，同比 2021年 11 月第一周下降 9%，相对今年 10 月第一周均值增长 15%。 根据乘联会，近期车展等聚集车市人气的活动较少，经销商闭店情况较明显，消费者出行逛店热情受阻，主要依靠自然客户增量。部分地方车展在传统大型车展之外给了车企更多的曝光机会，略有弥补展会活动推广损失。 目前广州也因疫情不确定性暂停了原计划的车展安排，年内车企更着重在新媒体运营上的持续发力，除交车外的销售全流程逐渐迁移至线上，预热年末火爆升温的局面，但效果仍明显低于线下的氛围营销效果。在新车方面， 11 月 5 日-11 月 11 日期间共上市 25 款车（含改款车），其中 9 款新车，价格范围覆盖 5.59-39.5 万元。其中新能源车有 7款：几何 G6、几何 M6、星越 L 增程电动版、 E 路顺、雷达 RD6、 MGMULAN、小麒麟。 重点行业新闻 （1）工信部：坚持全球化发展方向，共同维护汽车产业链供应链稳定畅通；（2）特斯拉官方微博发布现车限时提车保险补贴方案， 11 月份(11 月 8 日及之后)购买现车及合作保险机构车险组合并按期完成提车，尾款可减 8000 元，且 12 月份购车尾款可减 4000 元；（3）广汽集团与广州产投集团达成全面战略合作；（4）长安汽车拟收购长安新能源10.34%股权，将纳入公司合并报表范围；（5）蔚来汽车：明年将推出 5款车型；（6）吉利签约首个欧盟经销商， 全资纯电品牌几何明年上半年开售；（7）比亚迪与毛里求斯汽车经销集团达成合作；（8）上海发文要求提高党政机关公务用车中新能源车占比。 重点公司公告 （1）中鼎股份： 子公司成为国内某头部自主品牌主机厂新平台项目热管理管路总成产品的批量供应商。本次项目生命周期为 3 年，生命周期总金额约为 2.22 亿元； （2）飞龙股份： 公司收到国内某汽车热管理上市公司子公司的《定点通知书》，公司成为该客户某项目多通阀的供应商； （3）富临精工： 公司与江西省横峰县人民政府、赣锋锂业签署战略合作框架协议； （4）亚太股份： 公司于近日收到国内某大型汽车集团的定点通知书，公司将作为客户的零部件开发和生产供应商，开发和生产某 SUV 车型的集成制动控制模块（IBS onebox）； （5）上海沿浦： 公司于近期收到重要客户-东风李尔汽车座椅有限公司济南分公司的《定点通知书》，上海沿浦将为该客户一款车型（纯电新物种 DFL-EM2E）的整椅生产供应整套汽车座椅骨架总成。 投资建议 乘用车销量同比保持增长，购置税补贴和新能源补贴政策到期前或将会助力年末车市走强，持续关注细分赛道相关标的： （1）整车相关标的： 江淮汽车、比亚迪、蔚来汽车、小鹏汽车、 理想汽车、赛力斯、吉利汽车、长安汽车、广汽集团、长城汽车； （2）智能化相关标的： 华阳集团、华工科技、炬光科技； （3）一体化压铸相关标的： 拓普集团、爱柯迪、文灿股份； （4）线控底盘相关标的： 中鼎股份、伯特利、保隆科技； （5）其他汽车相关标的： 万丰奥威、冠盛股份、科威尔、福耀玻璃、长鹰信质、阿尔特、光洋股份、银轮股份等。 风险提示 政策落地不及预期；供应链芯片短缺；上游原材料大幅涨价；物流受阻；汽车产销不及预期。
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