东亚前海证券-乘联会2022年9月数据点评：车市维持景气状态，自主品牌在新能源市场增速亮眼-221011

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（以下内容从东亚前海证券《乘联会2022年9月数据点评：车市维持景气状态，自主品牌在新能源市场增速亮眼》研报附件原文摘录）
　　事件 　　乘联会10月11日发布数据，9月我国乘用车市场零售达到192.2万辆，同比+21.5%，环比+2.8%；1-9月累计零售1487.5万辆，同比+2.4%。 　　核心观点 　　车市维持景气状态，自主品牌表现亮眼。零售方面，2022年9月我国乘用车市场零售达到192.2万辆，同比+21.5%，环比+2.8%，1-9月累计零售1487.5万辆，同比+2.4%。批发方面，9月厂商批发销量229.3万辆，同比+32.0%，环比+9.4%，1-9月厂商批发销量累计达到1669.9万辆，同比+14.4%。生产方面，9月乘用车生产235.7万辆，同比+37.0%，环比+11.2%，1-9月的车企生产达到1686.5万辆，同比+18.0%。出口方面，9月乘用车出口（含整车与CKD）25万辆，同比+85%，环比-6%，其中自主品牌出口达到20.4万辆，同比+88%，环比+13%。车企方面，9月自主品牌零售89万辆，同比+28%，环比+5%；主流合资品牌零售74万辆，同比+8%，环比-4%。 　　自主品牌在新能源市场增速亮眼，头部企业表现优异。零售方面，9月新能源乘用车零售销量达到61.1万辆，同比+82.9%，环比+14.7%。1-9月新能源乘用车国内零售387.7万辆，同比+113.2%。9月新能源车厂商零售渗透率31.8%，较2021年9月提升10.7pct。其中自主品牌的新能源车渗透率55.2%，豪华车中的新能源车渗透率29.7%，主流合资品牌的新能源车渗透率为4.2%。批发方面，9月新能源乘用车批发销量达到67.5万辆，同比+94.9%，环比+6.2%。其中纯电动批发销量50.7万辆，同比+76.3%，插电混动销量16.8万辆，同比+186.4%。9月ModelY销量51,802辆、比亚迪宋达46,475辆，五菱宏光MINI达44,711辆，为总体乘用车销量前三位。国内零售份额方面，9月主流自主品牌新能源车零售份额67%，同比+9.2pct；合资品牌新能源车份额5.7%，同比-3.3pct；新势力份额14.6%，同比-2.9pct；特斯拉份额12.7%，同比-2.9pct。 　　供需共振，10月份车市需求或将进一步上升。从供给端来看，根据乘联会，目前燃油车库存逐步充裕，生产制约问题已经改善，畅销车型交付不畅问题逐步缓解。同时7-9月部分车型密集完成改款优化，且多款新车型将在4季度上市，车市供给能力持续优化。在需求端方面，10月份逐步进入促销收缩期，当前车价仍处于低位，消费需求或将在10月有所加速。 　　投资建议 　　9月份汽车产销继续维持同比增长态势，建议关注细分赛道相关标的：（1）整车相关标的：江淮汽车、比亚迪、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、塞力斯、吉利汽车、长安汽车、广汽集团、长城汽车；（2）智能化相关标的：华阳集团、华工科技、炬光科技；（3）一体化压铸相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份；（4）线控底盘相关标的：中鼎股份、伯特利、保隆科技；（5）其他汽车相关标的：万丰奥威、冠盛股份、科威尔、福耀玻璃、长鹰信质、阿尔特、光洋股份、银轮股份等。 　　风险提示 　　供应链受阻；上游原材料大幅涨价；消费需求不及预期。