东亚前海证券-社服行业周报：海南疫情有序恢复，教育改革锐意行进中-220919

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　　上周行情回顾：
　　上周（09.12-09.16）社会服务板块（申万）下跌1.28%，上证综指下跌4.16%，深证成指下跌5.19%，沪深300下跌3.94%，社会服务板块上周跑赢上证综指2.88个百分点，在申万31个一级子行业周涨跌幅中排名第4位。
　　核心观点：
　　海南疫情已经恢复，旅游出行限制有望放松，教育改革锐意行进中。疫情跟踪：9月9日,海南三亚实现社会面清零全省按下复工复产“加速键”；9月14日，三亚解除中心城区部分区域临时静态管理,解封片区开放超市商场等场所准予快递、外卖运营；9月15日起海南进出岛旅客列车逐步恢复开行。旅游出行：中秋假期全国国内旅游出游7340.9万人次，同比下降16.7%，恢复至2019年同期的72.6%；实现国内旅游收入286.8亿元，同比下降22.8%，恢复至2019年同期的60.6%；携程发布的《2022年国庆预测报告》显示，近一周国庆出游订单量环比前周增长64%；从中秋节开始，国庆旅游日均订单增长速度超过30%。餐饮：董明珠表示格力电器将成立预制菜装备制造公司，将注重研发、生产和运销服务，为预制菜产业发展提供技术支撑；星巴克公布最新中国战略，未来三年，公司将新增3000家门店，覆盖中国300个城市。至2025年，中国总门店数量将达到9000家，并新增35000名员工。教育：教育部明确取消五类全国性高考加分项目，分别为体育特长生、中学生奥林匹克竞赛、科技类竞赛、省级优秀学生、思想品德有突出事迹，逐步取消95类地方性加分项目；“教育这十年”发布会9月15日召开，目前教育部已分五批指导29个省份启动了高考综合改革；全国治理教育乱收费部际联席会议办公室决定对山西、内蒙古、浙江、河南、广东、云南等地以教育信息化为名乱收费事项实行专项督办，零容忍处理。公司方面：ST凯撒9月15日的业绩说明会上，董事长表示公司目前确立了新零售、食品、目的地、旅游“四轮驱动”式的发展战略，豫园股份19.37亿元转让金徽酒13%股份，9月13日，其子公司海南豫珠转让的8%股份已经过户完成。
　　公司公告及行业信息：
　　元隆雅图发布关于非公开发行股票申请获得中国证监会受理的公告：公司于近日收到中国证券监督管理委员会出具的《中国证监会行政许可申请受理单》，中国证监会依法对公司提交的非公开发行A股股票的行政许可申请材料进行了审查，认为该申请材料齐全，符合法定形式，决定对该行政许可申请予以受理。米奥会展发布关于公司高级管理人员减持计划的预披露公告：浙江米奥兰特商务会展股份有限公司于近日收到公司高级管理人员刘锋一先生出具的《股份减持计划告知函》，因其个人资金需求，拟自减持计划公告之日起十五个交易日后六个月内以集中竞价交易方式减持其直接持有的公司股份不超过21,250股（占本公司总股本比例为0.0212%）。众信旅游发布关于公司部分董事、监事、高级管理人员减持股份的进展公告：公司董事、副总经理张一满女士计划自该公告披露之日起15个交易日后的6个月内以集中竞价交易方式减持公司股份合计不超过345,630股（占公司总股本的0.0381%）；董事张磊先生计划自该公告披露之日起15个交易日后的6个月内以集中竞价交易方式减持公司股份合计不超过756,551股（占公司总股本的0.0835%）；监事会主席苏杰先生计划自该公告披露之日起15个交易日后的6个月内以集中竞价交易方式减持公司股份合计不超过290,105股（占公司总股本的0.0320%）。
　　投资建议：
　　免税行业：我们看好免税行业在客流恢复支撑下较为明确的复苏趋势。相关标的有在客流回升后有望呈现收入及利润端复苏的中国中免。酒店行业：行业结构升级与连锁化趋势明显，龙头酒店集团品牌、规模及管理优势明显，未来增长空间良好。相关标的有龙头企业锦江酒店、首旅酒店、华住集团。餐饮与旅游业：行业连锁化趋势明显，关注龙头餐饮企业的拓店情况和经营表现。相关标的有海伦司、九毛九、海底捞、呷哺呷哺。
　　风险提示：
　　疫情恢复缓慢影响海南客流量；海南免税运营商竞争加剧；酒店加盟低于预期；宏观经济波动；政策监管风险。