创元期货-股指周报：海外紧缩国内基本面较弱，A股震荡筑底-220912

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　　海外方面，在欧元区通胀不断创新高且后续充满不确定性的背景下，欧央行宣布9月加息75BP，并且明确后续将继续推进加息，进一步紧缩推高欧元区各国国债收益率也使得欧债的风险加大。与美联储一样，欧央行不再明确加息节奏，而是根据经济状况而相机决策。而美联储鲍威尔在一段时间静默后上周四在卡托研究所举办货币政策会议上重申了他在杰克逊霍尔央行年会上的相同立场，为控制通胀继续保持鹰派加息，之后美联储9月加息75BP的概率已经上升至91%。9月初开始，市场对美联储鹰派预期一直很高，推升美元进一步强势，而人民币汇率则在此期间一度逼近7的整数关口，这也加剧了国内资本外流的情绪，上周一央行宣布下调外汇存款准备金2%，周三美联储副主席布雷纳德虽支持9月加息75BP，但也提到了过度紧缩的风险，而市场情绪缓和，美元走弱，人民币也开始反弹。在外围已经定价美联储9月激进加息75BP下，资本市场波动加大，而本周二将公布美国CPI数据，该数据的结果对近期定价紧缩的预期会有很大影响，如果不及预期，对权益市场会有呵护。
　　国内方面，8月金融数据中M2增速继续大于社融增速，显示实体信贷需求依旧疲弱，资金在银行间市场淤积，宽信用政策依旧还是得继续发力，另外8月进出口数据的回落对市场信心起到了负面作用，经济基本面疲弱。中秋假期期间，因国内疫情反复，防控政策的要求等，出行人数同比减少，9月的经济数据预期不会太高。而对于A股在海外紧缩，国内经济疲弱下，短期还是会延续目前震荡筑底走势，市场风格会因市场对稳经济政策预期上升而继续尝试由成长切换到价值，价值和成长会趋于平衡。