创元期货-股指周报：经济承压，流动性宽松，成长风格延续-220821

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　　上周回顾：
　　海外：美联储7月货币政策会议纪要；美国经济陷入衰退预期继续增加。
　　国内：7月经济数据不及预期；央行意外调低MLF和逆回购利率10BP；李克强主持召开经济溜达省参加经济形势座谈会。
　　观点：
　　海外方面，美联储会议纪传达出后续可能下调加息幅度，但资本市场表现来看，美债收益率和美元还在进一步抬升，市场还在是在交易美国经济的衰退。而短期美元的强势也在也在一定程度上使得我国汇率贬值，资金外流，对于A股外资来说，资金流入支撑有限。
　　国内方面，国内经济基本面修复较弱，在底线思维下，后续政策面的支撑力度依旧较大，并且目前我国正处于大国博弈复杂的背景下，因注重经济结构的转型，新经济的受到政策扶植的力度也会越来越大，利好新能源和高端制造产业。并且从流动性的角度来看，虽然实体需求较弱，但市场的流动性季度宽松，成长风格的优势会更加突出。因此短期来看，代表成长风格的中证1000和中证500还是有很大概率继续跑赢市场。但是因为受到超预期降准、经济托底以及在大环境不太好时候，大金融、消费等传统价值行业本身盈利波动会比较小，上证50和沪深300也会有阶段性的机会。对股指整体走势来说，短期因受基本面修复放缓的制约，A股市场存量博弈特征比较明显，短期股指维持结构性震荡的可能性比较高，大盘预期在3250到3500区间震荡，但中期来看，因国内经济修复往上和美国经济陷入衰退的概率增加，A股成为全球避风港的优势也在凸显。并且下半年会召开重大会议，对市场等情绪提振会起到很大的作用。股指中期看多。