中原证券-市场分析：通讯半导体领涨，A股缩量震荡-220902

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　　A股市场综述
　　周五（09月02日）A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘通信设备、计算机以及半导体等成长行业全面走强，带动股指快速上扬，沪指在3200点附近遭遇阻力，午后新能源、酿酒以及食品饮料等行业震荡走低，拖累股指小幅回落，沪指全天基本围绕3185点窄幅波动。创业板市场周五小幅整理，成指全天表现与主板市场基本同步。
　　后市研判及投资建议
　　周五A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘通信设备、半导体以及计算机等成长行业轮番上扬，带动股指快速冲高，沪指在3200点整数关口遭遇阻力，午后酿酒、新能源以及食品饮料等行业震荡走低，拖累股指小幅回落，沪指全天基本围绕3185点缩量窄幅波动。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.05倍、39.59倍，处于近三年中位数以下水平；两市周五成交量7466亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。全国增病例数呈现快速回落的特征，上海地区的新增病例数总体呈现低位运行特征，各地复产复工的进程正在有序推进。8月官方制造业PMI环比有所回升，但依然在荣枯线下方，经济复苏基础还不稳固，预计官方将继续大力推进扩大有效需求措施，保持制造业景气回升的态势。7月CPI同比上涨2.7%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，创下自2020年8月以来的新高，环比则持平转为上涨0.5%，但略低于市场预期值。CPI温和上行的趋势不改，但总体或在政策容忍值范围内。政治局会议定调下半年经济工作，分别在宏观政策、产业政策、房地产以及平台经济等诸多领域做出具体部署安排，力争最好的结果。未来股指总体预计将继续震荡向上，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位，短线关注半导体、通信设备、消费电子以及汽车零部件等行业的投资机会。
　　风险提示：政策风险，经济下滑。