中原证券-市场分析：汽车消费走强，A股小幅震荡-220919

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　　投资要点：
　　A股市场综述
　　周一（09月19日）A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指小幅低开之后震荡上行，酿酒、汽车、旅游酒店以及电池等热门行业率先反弹，带动股指小幅攀升，沪指在3135点附近遇阻回落，午后股指小幅震荡，沪指全天基本在3100点上方区域窄幅波动。创业板市场周一小幅回落，成指全天表现与主板市场基本同步。
　　后市研判及投资建议
　　周一A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指小幅低开，随着汽车、酿酒以及新能源等热门行业的率先反弹，带动股指企稳回升，沪指在3135点附近遇阻回落，全天股指基本呈现窄幅波动的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.85倍、37.63倍，处于近三年中位数以下水平；两市周一成交量6653亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。全国增病例数呈现快速回落的特征，上海地区的新增病例数总体呈现低位运行特征，各地复产复工的进程正在有序推进。8月官方制造业PMI环比有所回升，但依然在荣枯线下方，经济复苏基础还不稳固，预计官方将继续大力推进扩大有效需求措施，保持制造业景气回升的态势。8月，从同比看，CPI上涨2.5%，涨幅比上月回落0.2个百分点；从环比看，CPI由上月上涨0.5%转为下降0.1%。8月，消费市场运行总体平稳，CPI环比由涨转降，同比涨幅略有回落。全国PPI环比降幅略有收窄，同比涨幅持续回落。短期内，整体物价形势料继续保持基本稳定。与此同时，相对稳定的物价，也意味着我国拥有相对充分的政策空间，加紧巩固经济回升向好态势。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位，短线关注汽车、新能源以及消费等行业的投资机会。
　　风险提示：政策风险，经济下滑。