中原证券-市场分析：工程基建领涨，A股探底回升-220921

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　　投资要点：
　　A股市场综述
　　周三（09月21日）A股市场探底回升、小幅震荡整理，早盘股指低开之后震荡下行，新能源、半导体以及医疗等成长行业轮番回落，拖累股指逐级回落，沪指在3091点附近获得较强支撑，午后随着房地产、航运港口以及工程基建等行业的率先走强，带动股指企稳回升，沪指全天基本围绕3100点小幅波动。创业板市场周三震荡下行，成指全天表现弱于主板市场。
　　后市研判及投资建议
　　周三A股市场探底回升、小幅震荡上扬，早盘新能源、半导体、医疗以及航天军工等成长行业整体回落，沪指早盘震荡下行至3091点之后获得较强支撑，午后随着房地产、汽车、航运港口以及工程基建等行业率先走强，带动股指企稳回升，沪指全天基本呈现先抑后扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.83倍、37.64倍，处于近三年中位数以下水平；两市周三成交量6360亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。全国增病例数呈现快速回落的特征，上海地区的新增病例数总体呈现低位运行特征，各地复产复工的进程正在有序推进。8月官方制造业PMI环比有所回升，但依然在荣枯线下方，经济复苏基础还不稳固，预计官方将继续大力推进扩大有效需求措施，保持制造业景气回升的态势。8月，从同比看，CPI上涨2.5%，涨幅比上月回落0.2个百分点；从环比看，CPI由上月上涨0.5%转为下降0.1%。8月，消费市场运行总体平稳，CPI环比由涨转降，同比涨幅略有回落。全国PPI环比降幅略有收窄，同比涨幅持续回落。短期内，整体物价形势料继续保持基本稳定。与此同时，相对稳定的物价，也意味着我国拥有相对充分的政策空间，加紧巩固经济回升向好态势。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位，短线关注汽车、工程基建以及航运港口等行业的投资机会。
　　风险提示：政策风险，经济下滑。