中银国际-9月金股组合-220901

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　　9月金股组合。
　　策略观点：下半年A股将逐步走出底部区域。国内政策进入加速落地阶段，海外紧缩预期阶段性升温，对于A股构成短期冲击。信用弱扩张的环境下，市场难有系统性机会。行业配置上，寻找下半年行业配置的两点确定性：1）中周期景气的新能源、半导体为代表的高端制造，复合高增长较为确定，调整压力更多是来自估值挤压，股价中长期上行趋势没有发生变化；2）蓝筹价值的估值修复受限，可择机做仓位轮动。主题上关注养殖链、国产替代、AR/VR带来的投资机会。
　　组合回顾:行业组合弱于市场，个股组合弱于市场。上月“老佛爷”行业组合绝对收益-2.51%，表现弱于市场0.32%；“老佛爷”金股组合绝对收益-7.65%，表现弱于市场5.46%。2017年初以来“老佛爷”个股组合收益净值为2.43。
　　9月中银证券金股组合为：海晨股份（交运）、万华化学（化工）、隆基绿能（电新）、海力风电（机械）、五粮液（食品饮料）、联合光电（电子）。
　　风险提示：大盘系统性风险；个股层面暴雷。