中银国际-5月金股组合：中银证券研究部2022年5月金股-220504

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5月金股组合策略观点：U型筑底阶段，市场接近底部区域，重回涨势仍需等待。

国内疫情边际缓和，联储紧缩压制因素仍未解除，国内信用宽松有待兑现，市场急跌阶段已经过去，但趋势反转仍为时尚早。

市场有望逐步从前期杀估值、注重低估值的防御逻辑逐步向关注盈利稳定性过渡。

行业配置上，盈利稳定性强的板块有望获得超额收益，如必需消费；进攻方向上，关注困境反转方向，包括中游制造如消费电子、TMT软科技、猪周期等；主题上关注复工复产、国产替代带来的投资机会。

组合回顾:行业组合优于市场，个股组合优于市场。

上月“老佛爷”行业组合绝对收益-5.59%，表现优于市场2.24%；“老佛爷”金股组合绝对收益-2.36%，表现优于市场5.47%。

5月中银证券金股组合为：保利发展（地产）、雅克科技（化工）、天合光能（电新）、拓荆科技（机械）、盛美上海（机械）、精锻科技（汽车）、博腾股份（医药）、火星人（家电）、芒果超媒（传媒）以及用友网络（计算机）。

风险提示：大盘系统性风险；个股层面暴雷。