中银国际-8月金股组合-220731

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　　策略观点：下半年A股将逐步走出底部区域，或迎来U型反转。国内政策进入兑现期，海外衰退预期升温，对于A股冲击减弱。前期压制市场的几大因素有望得到不同程度的缓和。二季报窗口期，分子端逻辑重要性提升。行业配置上，寻找下半年行业配置的两点确定性：1 ）盈利触底，寻找高贝塔，业绩高增长的电子、电新等科技成长和高端制造方向；2 ）困境反转，以食品饮料和汽车为代表的具有较强盈利韧性和修复弹性的消费行业。主题上关注复工复产、基建产业链带来的投资机会。
　　组合回顾:行业组合优于市场，个股组合优于市场。上月“老佛爷”行业组合绝对收益-2.18%，表现优于沪深300指数4.85%；“老佛爷”金股组合绝对收益-6%，表现优于沪深300指数1.02%。2017年初以来“老佛爷”个股组合收益净值为2.51。
　　 8月中银证券金股组合为：金地集团（地产）、雅克科技（化工）、隆基绿能（电新）、帝尔激光（机械）、长安汽车（汽车）、昌红科技（医药）、五粮液（食品饮料）、中国中免（社服）、安博通（计算机）、快手（传媒）。
　　风险提示：大盘系统性风险；个股层面暴雷