中信证券-2022Q2股票指数基金盘点与展望：ETF互联互通开辟新渠道，中证1000指数迎新机遇-220731

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　　2022年2季度指数基金规模增加3056亿元至2.22万亿元，其中A股股票型规模增加1188亿元至14258亿元。被动A股股票型指数基金中行业&主题型的规模占比提升，由净值上涨和资金净申购共同推动。非货币ETF数量达到672只，规模增加1115亿元至11603亿元。新产品发行热度维持低位，相比上季度新产品数量减少21只至52只，产品募集总规模与平均规模较上季有小幅回暖。ETF互联互通正式开通交易，开通以来港股通ETF交易比陆股通ETF交易更为活跃，南向资金持有香港ETF总市值最高超过12亿港元。股指衍生品上市完善中证1000指数生态，配套指数基金的规模和数量迎来快速增长。
　　▍大类指数基金市场概况：2022Q2指数基金规模增加3056亿元至2.22万亿元。1）截至2022年6月30日，全市场110家机构管理1673只不同资产类别的指数基金，资产管理规模合计2.22万亿元，数量相比上季度末增加65只，规模相比上季度末增加3056亿元。2）A股股票型指数基金规模增加1188亿元至14258亿元，其中净值上涨导致规模增加917亿元。3）沪港深股票型指数基金继续保持高增长，规模环比增长21.81%至1306亿元。4）债券型指数基金的数量和规模增加明显，主要受到多只同业存单指数基金成立的影响。
　　▍细分类别指数基金市场概况：净值上涨和资金净申购共同推动行业&主题指数基金的规模占比提升。1）截至2022年2季度末，非货币ETF数量达到672只，合计规模增加1115亿元至11603亿元。2）被动指数基金规模增加2886亿元至2.06万亿元，增强指数基金规模增加170亿元至1673亿元。3）被动股票型指数基金中，新成立产品主要以ETF和ETF联接为主，ETF联接基金规模增幅最高。4）在被动A股股票型指数基金中，净值上涨和资金净申购共同推动行业&主题指数基金的规模占比提升。5）恒生科技、纳斯达克100指数的跟踪产品规模提升幅度较大。
　　▍管理人格局：广发基金ETF管理规模增幅较大。1）2022年2季度末，110家指数基金管理人中，管理规模前10名的基金公司指数基金规模合计13728亿元，占全部大类资产指数基金规模的61.70%，相比于上季度末占比降低1.63%。2）针对全类别指数基金而言，前十名排序在本季度未发生变化，招商基金、南方基金、国泰基金的管理规模增幅较高。3）针对股票型指数基金而言，广发基金（+16%）、富国基金（+15%）规模增长幅度较大，排名方面广发基金（10进9）名次提升。4）针对ETF型指数基金而言，广发基金ETF管理规模2022Q2提升32%至589亿元，排名自第8名上升自第6名。
　　▍产品布局：新产品发行热度维持低位。1）2022年2季度新成立78只指数基金，其中52只为股票型，募集规模合计180亿元。2）股票型指数基金本季度新发热度继续处于较低水平，相比上季度新产品数量减少21只至52只，合计募集规模与单只产品平均募集规模较上季有所回暖。3）从主被动类型看，52只股票型指数基金中43只是被动产品；从产品形式看，25只是ETF，13只是ETF联接基金；从细分资产类别看，12只为宽基指数基金，37只为行业&主题指数基金；从标的指数看，跟踪科创板新一代信息技术指数的产品募集规模最大达到19.96亿元，跟踪中证500指数的新产品数量最多达到4只。
　　▍指数基金市场展望：ETF互联互通开辟新渠道，中证1000指数迎立体化交易时代。1）2022年7月4日ETF互联互通正式交易，开通以来，港股通ETF交易比陆股通ETF交易更为活跃，南向资金持有香港ETF总市值最高达12.27亿港元，港股通ETF持有数量变化频繁，预计交易型投资者偏多。展望未来，预计陆股通ETF交易将逐渐活跃，同时套利交易的存在会使得内地上市港股ETF与港股通ETF的价格水平维持相对平衡。2）股指衍生品上市完善中证1000指数生态，配套指数基金的规模和数量迎来快速增长。已上市的中证1000ETF获大幅资金净流入，富国、汇添富、广发、易方达基金于7月22日同步发行中证1000ETF，增强基金方面年初以来已成立5只新产品，此外还有4只中证1000指数增强基金处于行政审批进度中。
　　▍风险因素：指数表现不及预期；跟踪误差加大；持有人集中大额申赎。